(乐购网专栏 作者：刘硕)2010年至今，资本进入垂直电商势头迅猛，运作方式也开始多样化。2012年度，业内、跨行业、国际资本纷纷进入垂直电商行业，垂直电商业资本事件的密度、资本整合的数额和对于电商市场和行情的额影响程度，比以往任何一年都明显增强。当2013年来临时，中国垂直电商业看似平静的湖面下正激流暗涌，一场场石破天惊的行业事件正悄然酝酿上演。
资本与垂直电商的碰撞，从局部到整体，从表层到深水区，从冲动到理性，从犹抱琵琶到明火执杖，既纵横捭阖又扑朔迷离。当我们看到并购浪潮一步步改变垂直电商企业发展模式的同时，发现资本正以新的姿态，一步步成为改写行业格局的主导力量。如果说这一轮资本运作与以往有何明显不同，那便是：电商市场那种浓厚的投机色彩正在被当今沉稳的产业战略意识所替代，无论是国内资本还是国际资本，也无论是业外还是业内资本，其经营垂直电商的目光和行为已显露出某种战略性的长远图谋。垂直电商的新资本时代正在到来。
垂直电商新资本演变路线
在当前中国经济高速增长时代，什么样的资本可以定义为垂直电商的新资本呢?作为资本市场风向标的电商市场，2010年伴随着团购的崛起呈现爆破式增长，电商市场也随其发展而推波助澜，呈现一片繁荣景象，从而带来了中国电商一片红火的盛景。而垂直电商是一个受宏观经济直接影响的产业，宏观经济对中国垂直电商行业有三个影响：一是带动了垂直电商产业的飞速发展;二是垂直电商企业产品结构不断延伸，纷纷以品牌化铸造市场形象;三是资本热钱不断流向垂直电商行业，加快了垂直电商行业的市场变局。
垂直电商进入新资本时代，是在我国宏观经济高速发展的大背景下，垂直电商产业步入新阶段后的发展的必然，是垂直电商企业自身发展的内在需求;同时我国发展壮大的资本市场为其提供了有力的客观支持。垂直电商新资本对优势企业的发展壮大、行业经营秩序的改善、以及企业管理有效提高和技术进步都起到了巨大推动作用。新资本就是结构资本，基于改建产业机构效率的一种资本。而旧资本，是基于改进企业单点运营效率的一种资本。因为资本要不断驱动行业效率的提升，但行业效率分为两块：一是企业运营效率，二是产业结构效率。
在资本大量涌入垂直电商行业的初期，资本的短期逐利性即投机性明显，它实际上是资本的点状结合，是为了解决企业发展过程中供产销和运营效率，这种单点的改进，有财务投资、外来实业投资，也有银行贷款等各类资本，只是试图改变单点效率，没有在行业中纵横捭阖去整合，没有真正对产业结构做出改变，所以这种资本称之为旧资本。从最初的简单合并到今天的收购、控股，资本在垂直电商行业的舞动，无论是方式还是层次，都不断程度地呈现出升级状态。投机资本在垂直电商既有铩羽而归，也不乏成功案例。垂直电商通过资本给企业带来翻天覆地的巨变，这就是资本在电商行业的升级演变过程。资本由战术行为到战略行为的转变，是旧资本演变为新资本的转折点，是资本进入垂直电商行业能否取得长线发展的转变，也是资本不断优化的动态过程。
垂直电商资本的动力机制
新资本进入垂直电商行业的动力机制在哪?中国传统产业向电商产业的转化以崭新的成长面貌在新时代给了资本以想象空间。资本总是流向高利润或成长空间大的市场和产业，垂直电商行业的高成长性或成长空间大的市场和产业。垂直电商行业的高成长性、各类品牌的群雄聚齐，垂直电商产品市场创造的扩容空间是新资本进入垂直电商行业的主要动力根源。
垂直电商产业具有极强的爆发性。整个垂直电商产业的高附加值、高回报率、快速成长性都令资本怦然心动。除了垂直电商产业之外，电商产业中的其它产业知名品牌与普通品牌之间价格差距有限，垂直电商却有着巨大的市场操作空间。成本相对较低、利润空间巨大、巨大的品牌价值支撑了产品价格的高价位，也让资本看到了运作垂直电商的希冀，汹涌进入势在必然。
从产业集中度的角度来看，垂直电商产业的集中度不足30%，现在的平台型电商行业高度集中，资本进入条件越来越高，垂直电商给了资本图利的机会。整个垂直电商产业正处于快速发展和整合阶段，连续几年的不断增长，效益也开始稳步上升。虽然产业计划在不断调整，利润空间仍然很大。平台型电商焕发生机，垂直电商强势品牌发展迅速，行业进涨势头明显，这让资本看到了垂直电商业的新增长点。在这个时期进入，会获得更多回报。
垂直电商行业近年来之所以能够保持快速发展的高景气度，一是得益于国家宏观经济的高速增长，随着经济水平的提高，全民的收入水平和消费水平得以提升;二是得益于消费理念的转变，追求品牌及品牌成为电商市场产品选择的新趋向，催生了垂直电商的高度重复消费;三是企业经营和管理水平不断提高，加强了自身的竞争力，推动了行业的快速增长。垂直电商行业发展的高景气度和高成长性让资本嗅到了巨大的利益诱惑，纷纷将触角伸向垂直电商行业，分食利润大餐成为必然。
资本大量涌向垂直电商行业，还有一些特定原因：一是垂直电商行业特定发展机遇吸引了资本，垂直电商需求稳定增长，相对于他行业，盈利水平较高。二是垂直电商汗液相对于其他比较成熟的电商行业，仍处于成长期，行业集中度低，目前处于不断整合阶段。垂直电商在相对快速发展之后，品牌竞争压力增大，市场运营成本增加，导致很多企业利润下降，给资本提供了低门坎进入的机会。
垂直电商新资本演义
在垂直电商业并购、整合、变局风起云涌的新资本时代，每一个成功的垂直电商品牌都已无法回避新资本的影响。新资本的力量，已完全不只是产业扩大产能、提升利润所能描述的了。新资本以其神奇的力量，改变了垂直电商企业的运作机制，新资本运作方法系统改变了垂直电商商业链条，同时它也使全产业链新型连锁销售平台有了成就商业帝国的梦想。
在新资本时代，国际资本也正以敏捷身手参与中国垂直电商业的竞争，使得垂直电商的国际化有了一条出路。这是一个行业大变局的新资本时代，每一个品牌，每一个成功的垂直电商都正在投入这场新资本运动之中，同时也深刻地创造着垂直电商业的新历史。新资本与垂直电商热火朝天的融合，上演了一台又一台大戏，整个行业在风云际会的演义中得到全方位的提升。
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本文标题：垂直电商新资本时代
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