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　　上半年国内消费不振，电商尽管仍然能维持业务的高增速，但显然过得并不轻松。日前，在美国上市的国内三家电商企业当当网、麦考林和唯品会均已公布 2012财年1季报，三家电商均显示营业收入环比下滑。营收增速开始大幅下降的现实残酷而直观地展现了国内消费低迷带来的影响。

　　数据显示，当当网2012年1季度实现销售收入10.84亿人民币，同比增加58%，但从环比来看，当当网1季度销售收入较去年4季度却下降了12%，这也是当当网自2009年以来收入增速最低的一年。

　　而另一家主打女性服装网购的网站麦考林则更为惨淡，其1季度收入3711万美元，同比下降22.8%，为2009年1季度以来的最低值。从环比来看，麦考林1季度收入环比下降36.0%，降幅也是历年最大。

　　唯一取得大幅度增长的是从事折扣奢侈品销售的唯品会，这家网站1季度较去年4季度环比下滑3.7%，但净利率-8.5%却得到了显著提升，远远高于去年4季度的-60.4%。因此，唯品会当期的净亏损环比大幅缩减，仅亏损859万美元。

　　而三家公司的财报也折射出一个现实：那就是电商无止境烧钱的日子已经一去不复返了。

　　从净利润来看，三家公司全部处于亏损状态。净亏损合计2860万美元，其中当当网亏损1580万，是最大的一家，而唯品会亏损860万美元，麦考林亏损420万美元。

　　“从电商的成本来看，他们确实已经在很努力的削减成本，可以说电商的烧钱已经走到了尽头。”国泰君安分析师刘冰表示，市场不景气、融资难以成行等因素已经在倒逼行业本身改变盈利模式。

　　电商分析师鲁振旺认为，纳斯达克泡沫倒闭了90%以上的垂直类电商，中国今年也可能面临这样的局面，未来可能出现并购的案例。一些品牌类的低端服装B2C，运营成本很高，倒闭的概率比较大。

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