证监会主席郭树清
“把投资者当傻瓜来圈钱的日子一去不复返了”，在5月7日在京召开的全国证券公司创新发展研讨会上，证监会主席郭树清再次语出惊人。
对此，不少业内人士为之喝彩，英大证券研究所所长李大霄表示，改变股市圈钱、把投资者当傻瓜的认识是等了足足20年的真正超级大利好！中国股市才有“希望”两字，中国股民苦尽甘来了。在此，为20年来中国股市创新而倒下的前期开拓者致敬。
不过，广州一名券商营业部人士昨日向南方都市报记者表示“这话讲得太早”。万联证券研究所副所长王大刚博士则对此评价为，“郭主席的讲话听起来比较感性，但实际上道理很深刻”。监管的重点是营造完善的、适合中国国情的制度，这是股市未来的方向，目前的分红、退市制度都是为之铺垫。
“证监会主席提出还是第一次”
“我最近对A股越来越乐观了”，近日，一名券商集合理财产品投资经理向南都记者表示，他已经改变了之前对股市的谨慎态度，这主要因为证监会最近的制度红利数量之多、推出之快，超出预期，特别是退市制度方案的推出，让很多业内人士为之一震。
7日，在京召开的全国证券公司创新发展研讨会上，证监会主席郭树清的话再次让人一震，“证券行业要加强自律，要采取最严格、最严厉的措施，强化诚信责任和法律意识，把投资者当傻瓜来圈钱的日子一去不复返了。”
“之前只是学术界有过这种提法，印象中证监会主席明确提出还是第一次”，王大刚表示。
券商创新转型
按照一般的逻辑，“圈钱”主要是指上市公司，在券商创新大会上讲出难免让人感到奇怪。王大刚认为，上市公司也在证监会监管范围之内，这并不奇怪。另外，目前国内二级市场中最赚钱的是上市公司，其间券商的投行业务也是很重要的环节。为何郭主席会在那个场合讲这句话？因为这涉及到股市的退出链条，除了中间渠道的券商投行，还有上市公司以及上游的股权投资P E，而这必然涉及到券商目前的业务结构。
目前国内的大券商业务比重中，唯一和西方国家券商业务比重相当的是投行业务，约在10%，对多数国内券商而言，券商经纪业务仍是其主要部分，靠天吃饭的盈利不可持续，而美国的证券经纪业务已经脱离证券公司，由网络经纪公司来运营，对券商和投资者来说是双赢，不仅运营成本更低，而且佣金率也更低。
“此次大会上证监会领导提出，未来券商的金融服务方向要转型，券商推出更多的服务产品，比如并购基金业务，未来PE通过IPO退出的模式可以转变成并购退出，投资的公司不一定非要上市，可以卖给上市公司，这是大趋势，目前P E的高利润盈利模式持续性不强。”王大刚说，相反，一窝蜂通过二级市场来推出，如果二级市场不活跃，反而会影响P E的收益和上市进程。目前，中信证券开始并购基金的试点。这种创新业务的推出，能减少二级市场融资压力的同时，也能为券商带来不少利润，比如改善盈利结构，也可以带动相关部门产生新的业务，诸如可以为研究所提供新的研究职位和盈利模式。
南都记者查询发现，此次大会中提到的《关于推进证券公司改革开放、创新发展的思路与措施(征求意见稿)》提出，鼓励证券公司发行上市和并购重组，允许符合法定上市条件的证券公司自主确定境内外上市安排，同时积极推动证券公司市场化并购重组，对以行业整合为目的的收购，将解决“同业竞争”的期限由2年放宽至5年。机构部拟于年底前取消证券公司IP O上市审慎性监管标准(借壳上市的审慎性监管标准不变)。
王大刚表示，未来基金、资产管理公司、上市公司之间的并购都会加强，对于券商来说，并购等新业务的推出，券商之间的分化会越来越严重，大公司盈利越来越大，小公司日益艰难，因此，上述措施也与之配套。
具体思路还有待细节出台
昨日下午，中国证监会投资者保护局对网友提出的涉及资本市场的10大方面热点问题进行了集中回应，其中提到未来推出中小企业私募债的目的。该局相关负责人表示，当前，我国中小微企业融资难现象较为普遍，迫切需要丰富中小微企业融资渠道。
昨日，广州一名不愿透露姓名的券商营业部业内人士表示，一方面丰富券商产品的同时，也能为二级市场分流资金。
不过，他坦言，“郭主席的上述观点说得太早，也可能像此前说‘IPO不审行不行’一样，是无奈之举。”目前有500多家上市公司排队等待审核，融资的节奏不可能停下来，而退市能不能彻底执行，还要打个问号。分红，只是针对新上市公司和再融资的公司，对于其他的上市公司，不能强制要求。其实在股市融资就是圈钱，关键是上市公司圈钱后要把业绩做好并给予股民合理回报，而不是圈钱套现走人，否则股民必然赔钱，也把投资者当傻子一样。
对此，王大刚认为，目前证监会几天一个新政策，虽然具体的思路还有待细则出台，改变一些机构的盈利模式还需要时间，但大方向是对的，虽然目前没办法强制所有上市公司分红，但是倡导分红文化，今年很多铁公鸡公司都分红，这是好的开始，毕竟股市收益不是完全靠红利，资本市场的方向是完善的制度，监管的目标是营造完善的、优胜劣汰、适合中国国情制度，这是大方向。国外证券公司和资本市场历史上也会出现碰撞和波折，目前中国四五年就走了发达国家几十年的历史，这需要时间来消化。
南都记者王涛
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本文标题：郭树清剑指股市命门：圈钱时代一去不复返
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