创新工场CEO李开复（TechWeb配图）

TechWeb编辑推荐：天使大会终于公开亮相了。其实它在去年3月份就已成立，现在加入其中的有十多位中国顶级天使投资人，薛蛮子、徐小平、雷军和我是主要发起人。

事实上，成立天使会的想法最早是因为我们几个经常一起聚会，讨论讨论创业项目。去年9月我们一起去了一次敦煌，大家都觉得把私人聚会搞成一个半松散的组织也很好，我们可以不定期地聚会，影响和改变一些天使行业目前的状况。

产生这个想法的原因是，我们都认为现在已经到了一个天使行业大爆发的时候，但中国的天使们却又和国外有很大的不同，有很多新进入天使行业的人不知道该怎样做天使，中国的天使不是太多，而是太少，尤其优质天使。我们希望整个产业链更加健康，建立一个正向的循环，因为天使行业将影响整个投资产业链，包括下游的VC、PE。

我们认为有两种人比较适合当天使：一种是创业成功、赚了点钱的、有创业经验的;另一种是职业经理人，在大公司里成长学到很多经验，可以把他积累的经验拿出来分享。这两种人最可能成为成功的天使。

除了职业经理人和成功创业者是最适合做天使的两种人外，曾经做过投资的人想转型做天使也是自然、可行的，还有一种是人脉很好的人——也许你不是行业的专家，也许没做过高管，但是你人脉很好;尽管你自己不能提供增值，但是你可以通过介绍其他人进行增值。当然，最好同时也有点钱。

我觉得钱还是要稍微富余一点才适合做个人天使，当然如果你不在乎回报，能舍得赔多少钱就拿多少好了，但如果还想赚点，那还是要多一点，因为天使投资赚钱是一个低概率事件。

一般来讲，天使的投资80%都不会有回报，那些是血本无归的，最后零回报或者清盘破产，另外的20%或许有回报，这20%里又只有百分之几是有大回报的，或许会有20倍、30倍的回报。如果是一个优秀的天使，不需要是顶尖天使，只要能有几个十几二十倍回报的案子就能把别的投资额弥补回来;如果说有十个十几二十倍回报的案子那就赚了;如果能有一个百倍的，那这一个就赚回来全部的了，但毕竟是少数。

如果一个初次创业者的成功概率是5%，有一个好的天使帮助，成功概率就可能是10%到20%，这就可以建立起一个良性循环。所以如果说天使能增值的话，项目的质量就能提升。这样就能使整个产业链受益，在天使之后的VC、PE阶段都能够有更多的好项目。

但是现在中国天使的质量并不如美国。目前中国和美国都是小部分超级天使的成功概率要远远高于普通天使，这个现象在长期必然存在。但是整体的回报如果能够提升，大部分的天使也能学会如何做一个好的天使，这就是一个良性循环，大家的成功概率就都能够得到提升。

李开复

创新工场董事长兼CEO

原文链接：《李开复：天使投资人赚钱是低概率事件》

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