IDG资本创始合伙人熊晓鸽（TechWeb配图）
TechWeb编辑推荐：熊晓鸽曾笑侃，自己与周全、阎焱是当时中国风投领域的“三大傻”。如今，这批当初被人家说成是骗子傻子，拿着皮包到处给人送钱的游击队，成了中国PE界正规军里的顶梁柱。正是在这群“傻子”的帮助下，许多企业家才能走向今天的成功。
投资三琢磨
做投资要琢磨3件事，熊晓鸽称：一是市场，二是产品，三是管理团队，最根本的就是琢磨人。
江湖味十足的熊晓鸽，虽然生活作风上不拘小节，但对投资项目的选择是慎之又慎。即使偶尔“走险”，也不是乱撒胡椒面，因为他看到了这个企业家想要撬起的地球背后的支点。
“对一个行业的深入了解往往会成就日后投资的神来之笔。一个优秀的投资人，在追求可观的资金回报之外，不能放弃的，还有创业者的梦想和激情。”搜房网的莫天全、腾讯的马化腾等等一批成功的企业家，让熊晓鸽赞赏有佳。
2010年9月搜房网成功上市，IDG前后获得的回报高达百倍。谈起此事，熊晓鸽记忆深刻。“莫天全在那么长的时间里能耐得住寂寞，渡过种种困难，实属不易。”1996年在搜房网第一轮融资时，IDG以100万美元获得搜房网超过20%的股份。2006年澳洲电讯收购搜房网51%股份，其中IDG卖出去10%股份，获得现金大约4500万美元。
之后，作为一个上市公司下属的公司和作为创业者莫天全高成长的公司之间的平衡发生了摇摆，搜房网需要获得更多的自主权。“所以MBO，管理团队来了以后，我们借他们一些钱，收回一些股份，然后再单独上市，大家都得到很高回报。这个在金融方面是有点创新的。手法不是很难，但要求一个企业家要有勇气。”
1999年，当时IDG和香港盈科共同与腾讯签下了220万美元的投资合约。IDG和盈科分别持有腾讯控股总股本的20%，马化腾及其团队持股60%。正是这220万美元的风险资金，为腾讯日后的迅速崛起奠定了基础。
腾讯大当家马化腾对IDG深怀感激，他在微博中表示，“IDG早年投资，当年尽职调查完成后但协议还未正式签署时，能先借款购买服务器满足迅速增长的用户需求，非常关键。”、
“合”纵“连”横
从早年投资门户网站，到后来投资搜索引擎，IDG在互联网方面的投资布局，已经细化到社区网站、门户网站等。2011年IDG投资的项目大部分仍然属于TMT行业，其中属于电子商务的项目包括凡客诚品、聚尚网和韩都衣舍等，有7家之多。
“TMT是我们的强项，可替代性能源，我们投得也不错。”熊晓鸽对自己的战绩颇显满意。金融危机之后，新能源行业的发展前景也被IDG看好。IDG近年来在清洁能源行业投资的企业有天华阳光、武汉华灿光电、昆兰新能源等。医疗器械的企业有瑞慈体检、美华妇儿医院等。
除了向多个行业延伸，IDG的投资方向也从原来的早期，向pre-IPO、成熟期覆盖。放眼世界上发达国家的PE基金，很多都是做VC起家。每个基金投资的方法是不同的。“市盈率是人们对公司的期待值，成长期和成熟期的市盈率还是有差别的。比如小孩子十几岁的时候才能快速成长，二十五六岁你不能要求他再长个，成长就比较稳定了。”熊晓鸽告诉《财经国家周刊》。
“PE规模比较小，尤其技术型企业，很难用PE来做。现在机会出现了，这个行业也是我比较熟悉的，自然演进做这种大的基金。”熊晓鸽向记者解释道，“但是最早的我们希望IDG风险基金来投，之后每一轮跟进投资。”
原文链接：《熊晓鸽：投资要三琢磨 讲究合纵连横》
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本文标题：熊晓鸽：投资要三琢磨 讲究合纵连横
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