3月20日消息，从2011年下半年开始中国投资热潮急剧降温，资本困局之下整个电商市场进入“寒冬”，曾经追捧电商的投资者也均放缓投资节奏，“观望”成为投资者的普遍态度。ChinaVenture投中集团分析认为，目前B2C及领域投资均处于饱和状态，在大规模洗牌完成前，或难有大量资本进入，而对于电商服务服务、电商流量入口，由于电商产业链融合的加速，这两个领域依然有大量创业机会及投资空间，未来将继续保持活跃。
以下为ChinaVenture高级分析师冯坡的报告：
投资现状：电商投资盛极而衰 投资者集体观望
根据ChinaVenture投中集团旗下金融数据产品CVSource统计，2011年中国行业VC/PE投资披露案例266起，投资总额达到81.59亿美元，相比2010年分别增长44.6%和218.5%.其中，2011年电子商务行业（含B2B、、在线旅游预订、电商服务、电商导购及搜索）披露案例116起、投资总额53.53亿美元，分别占互联网投资总规模的43.6%和65.6%.
以2007年以来电子商务投资数据来看，2009年之前中国电子商务行业投资均保持较低水平，年均投资数量在30起左右、平均投资额在2-3亿美元，2010年电子商务投资出现爆发式增长，披露76起案例、投资总额9.71亿美元，2011年电商投资继续高速增长，投资数量及金额环比分别增长52.6%和451.5%（见图1）。即使剔除阿里巴巴集团出售员工股融资16亿美元、京东商城C轮融资15亿美元两起巨额交易，投资规模增速依然超过100%。
图12007-2012年至今中国电子商务行业VC/PE投资规模
从单笔投资规模来看，2010中国电子商务平均单笔投资额为1277万美元，相比2009年增长92%，2011年平均单笔投资规模1942万美元（未将京东商城及阿里巴巴案例计算在内），同比再次增长52.1%.单笔投资规模的快速增长，主要源于两点：一是电子商务发展模式趋向于“重型化”，比如B2C自建物流、团购线下团队的快速扩张等，这些模式都导致企业资金需求的增长；另一方面，激烈的市场竞争也推高了企业融资估值，在2009至2010年间兴起“全民PE”热潮下，互联网行业也同样吸引了大量资本的关注。
2011年下半年开始，境内外二级市场持续低迷，作为互联网行业主流IPO渠道的美股市场也对中国企业避之不及，在此影响下，电子商务乃至整个互联网行业投资速度都开始出现下降，电商投资进入“寒冬”。根据ChinaVenture投中集团旗下金融数据产品CVSource统计，2012年前两个月披露电商投资案例9起，投资金额1.02亿美元，平均单笔投资额仅1133万美元，远低于2011年投资水平。以投资人的态度来看，根据ChinaVenture投中集团访谈结果，“观望”是目前投资人对电商普遍持有的态度。尽管对于电子商务市场整体规模的增长依然持乐观态度，但投资价格的持续高企、团购及垂直细分领域B2C投资空间的饱和，都阻碍了投资者步伐。
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