上周，彭博社撰文称，微软下一任CEO可能会分拆Xbox视频游戏业务，从而为股东增加价值。Xbox业务年营收70亿美元，但在微软整个企业中利润率比较低，它并没有提高微软核心服务和软件的销售额。参考任天堂的营收和估值，Xbox业务可能值170亿美元。考虑到任天堂运营出现亏损，Xbox业务价值可能会更高一些。

HighMark资本管理公司基金经理洛温斯坦（ Todd Lowenstein）认为：“Xbox看起来是一项有吸引力的独立业务，它可以独立运营下去。在最具增长潜力的业务中，Xbox可能是最好的候选者，它也是最能独立运营下去的业务。”

在鲍尔默担任CEO的13年中，微软市值下降2800亿美元，公司在智能手机、网络搜索、平板上都失败了。

过去12个月，微软娱乐部门（主要是Xbox）运营利润率只有8.7%，而整个公司运营利润率为34%。

Bloomfield Hills分析师蒂姆-施瓦茨（Tim Schwartz）认为：“如果微软选择分拆Xbox，的确会增加一些价值，我支持微软分拆。”

Wedbush分析师迈克尔-帕奇（ Michael Pachter）则说，Xbox部门价值200-300亿美元。由于利润率低，投资者会推动部门分拆，他们没有看到Xbox帮助微软销售软件和服务。

帕奇说：“许多微软投资者在问，为什么微软还呆在硬件产业？”

不是所有人都支持分拆的，Cook & Bynum资本管理公司联合创始人理查德-库克（Richard Cook）说，有了Xbox，微软才拥有更紧密的生态系统，他希望微软保留各项业务。他说：“我反对微软分拆Xbox，不能光看它的利润，Xbox可以让微软进入起居室。”

Gartner分析师布莱恩-芬劳（Brian Blau）认为，没有微软的保护伞，没有微软的770亿美元现金，Xbox可能缺少资金继续竞争。芬劳称：“游戏业务不容易做，一路上到处是尸体。”

分拆可能不会发生，从技术上看，微软想将所有软件平台与游戏结合。

Schwartz资产管理顾问公司创始人施瓦茨（Schwartz ）表示：“如果微软选择内部人接替鲍尔默，分拆几乎不可能。如果他们选择其它人选，找一个外部人来当CEO，而这个人保持开放态度，愿意改变一些东西，分拆就可能了，它就有意义了。”

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本文标题：Xbox业务值200亿美元 微软可分拆

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