据消息人士透露，搜狗与奇虎360的交易已经终止，主要原因是由于谈判历时时间过长，市场及金融环境的改变令一些原定的目的已经无法达到。搜狗、奇虎360合并传闻始于2013年5月，最近一次交易传闻的出价是搜狗以14亿美元现金估值出售，奇虎360为支付收购款需增发30%。据多位消息人士透露，这个交易因为“张朝阳态度突变”、“已经黄了”，理由有四个方面：
首先，张朝阳的初衷无法实现。据该人士透露，张朝阳想售卖搜狗给奇虎360很大的原因是他看好360在pc端的成长价值，并且预期奇虎360的股价在交易后会翻倍。
因此张朝阳和周鸿祎谈判时设计好，用增发奇虎360股份募得资金的方式收购搜狗。如此作价14亿美元，张朝阳也预计在资本市场上能获得1倍以上的增值，搜狗最终价值约30亿美元。
但随着几个月来的谈判，多次被消息人士来回透露，奇虎360股价已受消息刺激。由最初传出奇虎360收购搜狗时的不到30美元，截至8月12日奇虎360股价已经涨至68.87美元，涨幅近130%。以至于张朝阳意兴阑珊，如嚼鸡肋，判断此时再增发收购对搜狗的未来价值，已经没有短期增值的意义了。
其次，市场局面的变数。
倘若没有百度对91的收购，那么360+搜狗则是PC端老二和老三的完美逆袭，可以在浏览器或者是导航站对百度进行流量和广告的限制，从而进一步抢占百度原有的市场份额。
但是随着百度对91金额巨大的收购，突然使业界意识到，目前搜索的战役已经不再是pc端简单的整合，而这个收购吐露了重要信息便是：搜索已经变成移动端的入口、分发争夺战。而奇虎360加搜狗还仅仅是传统的pC流量的简单整合。
其三，心态变化。
在张朝阳的心目中，搜狗要比91值钱。谈判中对搜狗的估值是14亿美元，当张朝阳目睹了91作价19亿美金之后，这个江湖曾经的“一哥”已经胃口大开，觉得14亿这个对价太低了。
其四，一直存在的对奇虎360的担心。
本来奇虎360的周鸿祎就是强势人物，事事都要别人听其号令，说一不二。随着奇虎360股价的飙升，市值已经超过搜狐。作风凌厉的奇虎360话语权越来越大，什么条款搜狐几乎都只能委屈接受，这让同为互联网大佬的张朝阳很生气，接受不了。同时也可以预测未来王小川等搜狐系的人，肯定被奇虎360清洗出场，搜狗也会在一个时期后被奇虎360扼杀，江湖从此无搜狗。因此张朝阳最终决策，彻底放弃并购。
在交易传闻过程中，除了搜狗王小川反复辟谣外，两家公司都未对传闻进行过多回应。
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