与去年同期类似，由于市场需求的显著不确定性更甚于生产供应的不确定，半导体行业的管理层对接下来的行业前景普遍持谨慎态度，一些公司的核心产品的延迟发布使得这种判断更加复杂化。更令人惊讶的是，受宏观经济环境不景气的影响，以及中国和美国正处于政治过渡时期，相对于半导体公司，投资者似乎更加悲观，他们更乐意跟踪一些周期短、回报快的中小型产品。
产品的生命周期仍然是关键因素。正如预期那样，受宏观不利因素的影响，半导体市场需求疲软，半导体行业的几大主要的领域（消费领域，计算领域，通信基础设施领域，工业应用领域）都表现不佳，唯汽车电子表现稍好（应用增加，第四季度的营收同比可能将上升）。稍微让人乐观的是那些大中型企业（如AVGO）中生命周期较短的产品，规模较小的半导体供应商可以提供差异化的技术，如系统供应商SIMO,IPHI,MPWR,年营收均在3亿美元左右，与半导体行业3000亿美元的年营收相比所占份额很小，营收的增长幅度与全球生产总值的增长趋势也差不多，但是它们可以灵活的调整产品线，收入受宏观经济的影响相对较小。
去年很多的半导体行业从业者就开始纷纷表示市场“已经触底”了，资本进入的最佳时期已经到来。现在来看，这个观点显然不靠谱。半导体市场的股价事实上是落后于整个市场的，从费城半导体指数（SOX指数）近十年的走势图可以看到，近期指数较前期高点几乎低了近10%，甚至在慢慢的接近08年底金融危机时候的低点，把如今阶段定位为“软性的金融危机时代”毫不为过。SOX指数表现不佳，大盘估值停滞不前，一方面是因为基本面大环境的萧条，另外一方面是受货币刺激政策过后泡沫的持续破灭的影响。
费城半导体指数（SOX指数）数据整理:华强北指数（www.hcsindex.org）
由华强北指数编制的全球电子元器件150指数选取了全球150家具有代表性的半导体上市公司进行股价分析，在2008年底股价指数达到最低点，后波动上升，2012年则继续下滑，但整体跌幅不大。表明尽管整体的市场环境不好，但芯片公司的股价表现则相对稳定。
全球电子元器件150指数数据来源：华强北指数（www.hcsindex.org）
从半导体行业的供应情况来看，库存高，资产负债率高是目前半导体公司的普遍现象。德意志银行的统计数据，2012年第二季度，全球库存的绝对日平均值超过了200亿美元，是自04年以来的历史最高位。2012年第二季度的平均库存天数为102天，仅低于08年第四季度的金融危机风暴时期。库存量的大幅上升主要原因还是销售增长放缓。销售下降，导致库存增长，企业的利润较同期也回落，半导体公司的经营现状值得担忧。
全球半导体库存量数据整理：华强北指数（www.hcsindex.org）
库存居高不下，但是市场供应量却比较薄弱。分销商和原始设备制造商对需求的判断变得原来越谨慎，随即半导体公司要求并制定策略，大范围开始削减库存。这种状况可以从下面的代工厂的销售情况看到，十年来的平均“半成品/消费领域”的销售比例是18.6%，随着降低库存的策略实施，半成品不断进入消费领域，预计到2012年的四季度这个比例将下降，可能要降到平均比例以下。
推荐阅读
在第七届晶心技术2012嵌入技术论坛系列研討會上，晶心科技发布了一系列新产品及技术。会议为与会者带来了大量有关物联网及智慧电表的市场信息，并强调未来MCU将在物联网及智慧电表市场获得巨大营收。 物联网的三个重>>>详细阅读
本文标题：半导体行业有风险，投资进入需谨慎
地址：http://www.lgo100.com/a/05/20121031/87961.html
网友点评
精彩导读
科技快报
品牌展示