申花股东拉锯战：5.5亿借款倒逼75%股权
在这五年间，朱骏向申花投入资金的方式是，通过多个公司之间的关联借款，将多数资金(也有说一半)以借款方式计入申花报表。今年年初巨资引进球星的传言开始后，国资股东拒绝朱骏再操作这种模式。
上周六在虹口体育场，科特迪瓦球星德罗巴逼近对方球门，解说员大喊“球进”之后，闹市里一位出租车司机一手砸向方向盘。几个月前，德罗巴还在最高水平的冠军杯决赛进球，将他带到这座城市的是线上游戏商人朱骏。朱骏今年的运作颇得人心，有一次，球场里为“朱老板”唱起了歌曲《征服》。
距这粒进球十小时前，负责相关法务的人士对本报记者说，如果上海5家国资股东无法按5年前协议转让股权份额，朱骏和德罗巴都可能在2个月后离开。搁置5年的申花股权问题，已接近最后时刻。
34岁的德罗巴与上海申花合约时长两年半。除了分三次支付的年薪，每月生活费约20万欧元。而朱骏方面1个月前停发了生活费。申花其他球员也已有1月未获得薪水。通行的国际足联规则是，如果欠薪超过3个月，球员有权自由加盟其他球队。
本报记者多方获悉，股权僵局与协议一直缺少国资监管部门核准有关，而关键在于当年的转让对价中，就申花这家著名俱乐部的价值各方看法不一。上海市国资委21日书面回复本报称，“国资转让过程中，民营资本具有同等待遇，只要合法合规，就受到保护。具体事件有关部门正在核实、研究之中”。
75%还是28.5%？
五年前卖掉申花，是一次仓促的场外交易。2007年2月，朱骏的代表和其他5家国资企业签完一份协议。工商资料显示，几个月后申花按协议完成了增资扩股，朱骏以上海联城足球俱乐部有限公司(上海联城)出资2000万，占股28.5%。其他股东按原出资额占有股份。
上海申花足球俱乐部曾经有极高的估值，球队最早成立于1993年，夺得中国职业足球联赛第一个冠军；1999年它转为公司制运作；2001年上海市协调上海广电(集团)有限公司(上广电)、上海文化广播电视集团等参与扩股，公司注册资本5000万。
就当时转让的背景，上海体育局当时一位分管副局长对本报记者说，申花其实正处于多重困难中。一是最大的国资股东上广电业绩有下滑预期，其他股东也不愿在足球
市场大额投入。二是中央对上海社保案的调查牵连出前申花高管的问题。
至朱骏正式入主前，上海市国资委还批准上广电向上海电气集团和另一公司转出共计22%的股权，以减轻其负担。据当时的交易合同，至2007年1月31日申花的所有者权益合计仍有约5100万元。但工商资料等信息显示，大量债务通过资产划转等方式并不计入报表。
国资方面选择私下的协议转让，按相关规章转让价一般不应低于评估值的90%。朱骏自称是唯一的买家。双方在进行资产评估时排除了两块资产：一是申花品牌的无形资产价值，朱在两年前的一次专访中称，就此只签订了一定年限的使用权；二是申花在浦东康桥的训练基地和其未开发的土地使用权，相关资产与国资股东和金融机构仍有债务关系。
如果朱骏将这些资产纳入公司，资产评估的价格将更高。最终，“实际上主要资产就是价值2000多万的球员无形资产”。按照朱骏当时的理解，他的注资已经符合申花作为一支球队的价值。
当年10月的股东大会，承认2月存在一份股权转让协议，并且继续有效。但协议并未在工商部门存档。当时新董事会共9个席位中，由朱骏方面推选的有5个人，这成为定例。俱乐部章程中，董事会以简单多数进行决策，这保证朱在经营领域的话语权。
参与合同事宜的人士说，这只是转让协议的第一部分，之后，在一个财政年度若朱的投入超过7500万元，则国资股东需逐步转让股份使朱骏持股比例达到75%，但朱骏必须保证，第二年再投入不低于7500万的资金，这即外界传言所称投入1.5亿获得75%股权。
这份股权协议还要求，朱骏方面的注资，需要经由国资股东方面聘请的审计事务所认定。上述人士说，朱骏第一财年投入近1.2亿，第二年投入近9000万，2009年，有两家独立的事务所审计了这些投入。其间几方签订了多份补充协议。
当年，朱骏方面收到国资股东提出的一个一揽子方案。大致内容是延长股权转让时间，将相关股权先在国资内部进行转让(可以以场外协议方式快速进行)，集中到一个公司内再转让给朱骏。
和这个方案预计完成的时间是2011年末。
然而直到本周，股权转让仍没有完成。国资股东方面的说法是，国资委并不完全认可当年的协议，主要是后续股权的转让以象征性价格进行，可能承受国资贱卖的争议。上海市体育局经手此事的官员也说，当年协议没有在体育局党组形成正式指导性意见。
但朱骏方面一直认为，其手中的协议和补充协议具备单位图章、法定代表人签字等有效性要件，政府部门的审核是国资股东方面的流程。政府部门参与的沟通仍在继续。
上海市国资委新闻发言人小组、产权管理部门的负责官员都称此事仍不清晰。上海电气、上海文广等国资股东也未置评。截至发稿前，本报19日发出的正式采访函也未获回复。
中断借款模式
在这五年间，朱骏向申花投入资金的方式是，通过多个公司之间的关联借款，将多数资金(也有说一半)以借款方式计入申花报表。今年年初巨资引进球星的传言开始后，国资股东拒绝朱骏再操作这种模式。
朱骏方面对75%转让无法履约更加担忧。如果依旧保持现在的持股比例，一家股东借款形成的债务，除非申花这个一般有限责任公司宣告破产，否则将由所有股东按股权比例承担偿还义务。而如果允许借款，至少存在由未来的控股股东偿还的预期。
上述处理法律事务人士说，朱骏近5年总投入约5.5亿人民币，其中半数以借款挂账。工商部门2007年、2008年经审计的财务报表显示，申花的会计人员将一部分借款放入“其他应付账款”，意思是和经营性的交易没有直接关系。
但这种股东借款如果超过一年会计周期，即也可能需要缴税，因此从年末的报表本身看，还有几家与朱骏关联的公司参与到借款模式中，以来回调转资金。
两年中，工商资料里直接可见的借款项目有，上海联城2007年新生成的3700万其他应收款；上海申花当年偿还了2000万，但又形成了对其他关联方的应付款。2008年底上海联城账面上仍有一年账龄的1760万应收款，申花账面上的其他应付款余额约3000万元。一些国资股东也与申花存在这类借款，记者未能求证到，这与转让协议的安排是否有关。
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