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　　北京时间8月6日下午消息，瑞士信贷今日发布研究报告，称畅游第二季度业绩表现强劲，营收、净利润和每股收益均超出瑞士信贷预期，而畅游第三季度业绩目标也好于该公司预期。

　　以下为报告概要：

　　综述

　　畅游今天发布了截至2012年6月30日未经审计的第二季度财报。财报显示，畅游当季每股收益比我们的预期高了17%；

　　畅游同时还宣布了一次性特别现金股利，每股美国存托凭证(ADS)派息3.8美元，以上周五畅游股票的收盘价计算，股息收益率接近于20%；

　　不按美国通用会计准则，畅游第三季度每股收益预期比我们的预期高出10%至14%；

　　畅游还宣布剥离2011年第二季度收购的网络游戏开发商第七大道。

　　第二季度亮点

　　畅游第二季度每股收益为1.29美元，环比增长6%，同时高于我们的预期，主要是因为畅游当季营收更高而运营支出更低。同时，畅游还因之前的收购计入290万美元的商誉减值；

　　不按美国通用会计准则，畅游第二季度每股收益为1.35美元，环比增长9%，高于之前1.12美元预期区间上限，比我们的预期高出20%；

　　畅游第二季度总营收为1.473亿美元，环比增长8%，高于之前1.43亿美元预期区间上限，比我们的预测高出3%；

　　畅游第二季度游戏业务营收(包括海外授权费)为1.373亿美元，环比增长8%，比我们的预期高出6%，主要是因为ARPU(每用户平均收入)改善，尤其是第七大道的ARPU；

　　畅游第二季度PCU(最高同时在线人数)达108万，环比持平，也与我们的预期持平；

　　畅游第二季度APA(活跃付费账户数)为343万个，环比下降16%，比我们的预期低24%；

　　畅游第二季度ARPU为人民币277元，环比增长23%，同比增长26%，比我们的预期高出17%；

　　畅游第二季度股权奖励支出为98万美元，环比下降23%，比我们的预期低21%；

　　不按美国通用会计准则，畅游第二季度净利润为7230万美元，高于之前预期的7000万美元至7200万美元，同时比我们的预期高20%；

　　不按美国通用会计准则，畅游第二季度运营利润率为56%，低于第一季度的59%，但高于我们预期的51%，原因是畅游当季营收更高，对成本控制效果更好；

　　不按美国通用会计准则，畅游第二季度净利润率为49%，略高于2011年第四季度的48%，也高于我们44%的预期；

　　畅游第二季度递延收入为4780万美元，环比下降10%，同时比我们的预期低12%；

　　业绩展望

　　畅游预计，第三季度营收介于1.54亿美元至1.57亿美元之间，环比增长3.8%至6.6%，比我们的预期高出8.1%至10.9%；

　　不按美国通用会计准则，畅游预计第三季度净利润介于7000万美元至7200万美元之间，比我们的预期高出10%至14%；

　　不按美国通用会计准则，畅游预计第三季度每股收益介于1.31美元至1.34美元之间，相比第二季度下降3%至持平，高于1.13美元的分析师平均预期，比我们的预期高10%至14%。

　　畅游预计第三季度股权奖励支出在100万美元至150万美元之间。

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