事实上，按照公司目前笔记本电脑销售均价是无法实现4.3%的销售收入市场份额的。

　　不独如此，神舟电脑笔记本电脑销量全国市场份额也存在不准确之处。2009年，神舟电脑笔记本销量为117.47万台，销量市场占比为6.3%，但按照其披露的当年全国笔记本销量1315.2万台计算，其2009年笔记本电脑销量实际市场份额应该为8.93%。

　　募投项目前景预测矛盾之谜

　　除了公司的畸高的毛利率、产能率及市场份额存疑之外，神舟电脑对同一募投项目前景预测分析还存在前后不一的情况。

　　据神舟电脑最新披露招股说明书，公司拟在创业板发行8200万股，募集资金用于建设昆山笔记本电脑研发生产基地建设项目，项目报批投资总额14.99亿元，拟投入12.63亿元，笔记本电脑项目达产后，全部笔记本产能达到460万台，为项目实施前的4.6倍。

　　神舟电脑在论证募集资金投资项目前景及产能数倍扩张合理之时，和上次IPO招股书预测结论大相径庭，预测分析结果也存在矛盾。

　　神舟电脑在2011年3月申请创业板IPO时曾预测，国内笔记本电脑市场将于2013年逐渐进入稳定增长期，年销售增长率开始回落，预期2013年和2014年的增长率为20%和18%，但仅仅时过一年，神舟电脑便认为，预期未来五年内，笔记本电脑都将保持高速高位增长态势，2011-2015笔记本年销量增长率在30%以上，销售收入增长率在25%以上。 2012年、2013年和2014年的国内笔记本电脑销量增长率为34.43%、30.02%、33.20%，2015年达到35.55%，2011年-2015年国内笔记本电脑销量符合增长率为33.27%。

　　神舟电脑对全国笔记本电脑市场销量前景预测，不仅同一预测年度的销量增长率相差悬殊，而且整个笔记本市场销量的演进趋势也从稳定增长转为高速增长态势。

　　在预测产能缺口时，神舟电脑在2011年3月披露的招股书中预测：2013年，神舟笔记本国内市场份额达到10%，产能缺口为-3万台；2014年，神舟笔记本国内市场份额11%，产能缺口65台；但现如今公司对神舟笔记本产能缺口预测结论却为，在假设市场份额5.5%保持不变的情形下，神舟笔记本在2013年的产能缺口为-43万台，2014年产能缺口-70万台。

　　论及募投项目达产后对公司盈利能力的影响时，神舟电脑在2011年申请IPO时预计，项目达产后，将年增销售收入64.8亿元，新增利润4.6亿元，但目前公司确认为，项目实施达产后，公司将增加年营业收入90亿元，增加年净利润7.1亿元。最新预测的每年新增营业收入、净利润较前次分别高出38.9%、54.4%。

　　对此，深圳一位拟IPO公司的董秘颇为感慨对记者说，“募投项目前景预测都是这样的，尽量向发审委展示前途无量，否则，前景不够光明很容易在上会时被毙。但是不能太过火了，看来以后我们的预测在这方面要多加小心。”

　　神舟电脑故事到此并未结束，在预计募投项目各层次人员匹配时，又出现了矛盾的一幕。

　　神舟电脑前次预计，昆山电脑有限公司项目建设完成后的总定员人数为4000人，其中生产销售人员3200人，管理人员100人，工程人员100人，后勤人员200人，研发人员400人。

　　但是，上述项目建设完成后总定员人数仅在转瞬之间就发生改变，这一项目最新的定员人数配置为，总定员人数2000人，生产销售1150人，管理人员200人，研发人员550人，其他人员100人。

　　需要特别强调的是，神舟电脑募集资金投资项目没有发生任何改变，目前PC制工艺也没有发生大幅节省人工的技术创新，但同一个项目建成后的总定员人数就这么富有弹性，总定员人数一举缩减了一半。

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本文标题：神舟电脑IPO第四次闯关：幕后四重谜

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