投中集团统计显示，2012年上半年，国内共有93家VC/PE机构参与63家企业IPO，其中金石投资以7起退出案例数量居各机构之首，广发信德、中科招商、达晨创投三家机构以4起案例并列第二位，九鼎投资、华睿和红杉中国以3起案例并列第三。

　　投中集团统计显示，上半年IPO退出数量达到148笔，VC/PE机构总计获得账面回报24.32亿美元，平均账面回报率为4.58倍。从平均账面回报率分布来看，回报率大于5倍的案例仅占20%，小于3倍的案例占比高达66%。PE的暴利时代已经结束。

　　从累计账面退出金额看，IDG资本在华灿光电、茂硕电源两起IPO中实现1.31亿美元账面退出，居退出金额首位；高特佳以1.29亿美元退出信质电机、博雅生物居于第二位；中科招商以1.09亿美元退出宏大爆破、硕贝德、日出东方以及利亚德居于第三位。

　　从单笔退出金额来看，IDG资本以1.23亿美元退出华灿光电位于第一位，高特佳以1.12亿美元退出博雅生物位于第二位，永宣创投以0.89亿美元退出东江环保居第三。从单笔账面退出回报来看，中国风投退出东江环保获得79.1倍退出回报居单笔退出回报之首，永宣创投65.6倍退出东江环保居于第二位，中科宏易33.4倍退出国瓷材料回报居于第三位。

　　上半年仅有6家具有VC/PE背景的企业在港交所上市，实现10笔退出，平均账面回报率跌至-0.1倍。6月18日，协众国际的上市给鼎晖及中信资本带来了-0.29倍、-0.30倍的账面退出回报。4月27日，九鼎投资退出中盛资源获得-0.22倍账面退出回报，这也是九鼎投资在港股的首笔退出。

　　同时，美国资本市场对中国企业信心也持续降温，上半年仅有唯品会1家中国企业在美国资本市场挂牌上市，DCM、红杉中国分别获得0.92倍、0.60倍账面退出回报。

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本文标题：VC/PE机构IPO退出回报大幅缩水

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