北京时间7月5日消息，摩根士丹利(大摩)今日发布了关于腾讯的研究报告，给予腾讯股票“增持”(Overweight)评级和232港元的目标价。
摩根士丹利的研究报告摘录如下：
腾讯已经获得动视暴雪最成功的战争模拟射击游戏《使命的召唤》在中国的代理权。中文版《使命的召唤》将采用游戏免费、道具收费的模式来运营，预计在今年晚些时候进行公测。
《使命的召唤》是一款全球领先的游戏大作。它的最新版本即《现代战争3》在24小时里卖出了650万份，在美国市场获得的销售收入为4亿美元，它也因此成为历史上最成功的电子游戏之一。
《使命的召唤Online》于2年前开始在上海研发，它采用了全新的游戏主线和专为中国玩家量身定做的本地化功能(如组队、游戏联盟、专属武器和付费系统等)。这款游戏还针对中国的网吧进行了细微调整。目前，中国玩家主要还是在网吧玩网络游戏。
腾讯旗下的《穿越火线》目前是中国玩家数量最多的第一人称射击类网络游戏(最高同时在线人数在350万人到400万人之间)，据摩根士丹利估计，它在2011年为腾讯贡献了15%左右的营收。也就是说，中文版《使命的召唤》的发布可能会对《穿越火线》的收入造成一定的负面影响。
如果假定《使命的召唤Online》能够产生与《穿越火线》一样多的收入，摩根士丹利预计腾讯2013财年的营收将增长10%到15%。摩根士丹利指出，射击类游戏在中国市场的竞争有所增强，例如腾讯还运营着其他5款射击类游戏，而畅游则获得了艺电《战地Online》的代理权。
腾讯引领着中国网络游戏市场。凭借拥有大量用户的即时通讯工具QQ，腾讯巩固了它的市场领先地位。腾讯在今年第一季度获得的游戏收入比排在它后面的5家游戏运营商的收入之和还要高。腾讯运营着中国十大热门网游中的5款网游。它还拥有大量的游戏产品，除了《使命的召唤》之外，它还从韩国著名网络游戏开发商NCsoft。
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