在中国租赁业充满信心的同时，行业发展资金、资产、资本问题引起高度关注，租赁公司资金来源绝大部分是银行借款。融资租赁公司亟待建立融资租赁资产交易市场，从而通过资产证券化等多种方式，把资金最终使用者和资金提供者直接联系在一起。
如果通过资产交易，降低租赁公司资产规模，腾出空间拓展新的业务，滚动向前发展，可以从根本上解决资本约束的问题。同时，租赁公司根据形势以及行业发展周期的变化，不断调整它的资产配置。
但是，现在市场发展还无法满足租赁公司资产转让的需要。因此需要搭建广阔的租赁资产交易平台。仅仅依赖场外交易无法满足租赁资产交易需求，需要建立更活跃的资产交易市场。如果能够借助境内银行间市场和交易所市场，将极大推动金融租赁场内交易的发展。
目前由于金融租赁公司不能直接在海外设立项目公司，无论是实物资产还是租赁资产金融产品跨境交易都受到很大的限制。因此更加灵活的交易手段也是租赁公司迫在眉睫的需求。
租赁资产交易市场发展，还需要多元化投资者和交易成员，通过资产证券化等方式，可以灵活安排交易期限，重新分配风险，从而满足不同投资者风险喜好。
对于租赁公司下一步发展，建议允许有条件的金融租赁公司在境外设立项目公司，打通资产交易的渠道；在全面监控风险的同时，打造一个国际化资产交易平台。在一定前提条件下，向租赁公司开放股权经营的范围，从而更加灵活安排交易结构，控制整体交易成本。
同时，也建议向租赁资产开放银行间和交易所双市场，通过资产证券化等金融产品，引入多元化投资者，活跃交易市场。在中长期短期外债指标及对外担保方面给予金融租赁公司外部融资支持，特别是推动跨境资产的交易。
丁化美(天津金融资产交易所总经理)：产品和市场同样重要
促进租赁资产的流动是租赁业发展的方向。租赁公司现在认识到靠资产规模是不可持续发展的，也没有市场竞争力。租赁业在没有商业银行资金优势的情况下，按照银行路径进行同质化竞争，显然没有优势，更没有出路。
租赁业的发展，需要增加直接融资的渠道，解决资金来源问题。设计合适的产品是租赁行业突破式发展的关键。租赁经营模式的转变，就是撤离资金二级市场，进入资金一级市场，建立自己直接融资渠道。
推动租赁资产交易市场建设，产品和市场同样重要。首先要有投资的产品，要设计租赁资产为支撑的投资产品。
就天津金融资产交易所的实践来看，租赁资产交易市场设计现实可行，产品分步走，不同阶段设计不同的产品。
第一，在现阶段进行租赁资产的直接转移，没有法律障碍。关键是合同文本的标准化，天津金融资产交易所经过一年多的工作，已经基本形成了标准化合同。
第二，在目前政策框架下，设计适合于再投资的产品，交易所也有了成功的案例。
第三，在这两个产品基础之上，不断努力设计中国的租赁资产证券化产品，或者说租赁资产证券化产品为代表的衍生产品。
有产品的同时，还要有专业的、规范化的二级交易市场作为支撑。一个好的产品，需要一个好的市场来促进，一个好的市场同样需要非常好的产品。现在租赁公司在发展业务和定价时，应该以投资者愿意支付的价格为导向来确定租赁资产的价格，真正发展成为以市场为导向的租赁业。
刘延冰(中信建投债券承销部执行总经理)：赶上最好的时代，要敢于实践
就融资和资产交易而言，现在融资租赁行业赶上了最好的时代。
从监管者的角度来讲，证监会、央行、发改委等市场相关监管都体现出前所未有的开放态度和政策体制。从品种上来看，证监会监管的公司债，包括可转债，还特别推出了私募债券。
近几年股权投资市场规模几乎连年翻番，非金融企业债券余额突破5万亿，其中有没有融资租赁行业占有一席之地？最近两年，租赁行业也做了一些这样的尝试，不管发行债券还是资产证券化都有先例。
这是非常难得的机会，融资租赁行业有能力抓住这个机会进行发展。渤海租赁(000415.SZ)成功借壳上市，融资渠道一下子打开了。上市后，将来可以增发股票，也可以发行公司债，树立了很好的典范。
融资租赁资产证券化将来会有很大的机会。狭义的资产证券化，经过前几年的试点，不足之处也很明显，在流动性和投资者积极性上有一些困难。但资产证券化市场一定能形成，这路应该是畅通的。至于将来租赁行业怎么做，占有多大的份额，需要靠整个业界一起去推动。
好的时代已经来了，需要大家共同抓住机遇。很多参与者和实践者也许都有自己的酸甜苦辣，但是最终还是要走出这一步。政策现在还不健全，有的时候还不太合理，需要行业参与者共同来呼吁完善。
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本文标题：探索租赁资产交易“路线图”
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