美国时间周一，Facebook股价持续下滑，触及历史最低水平，收报26.90美元。在上市后的第12个交易日，Facebook的股价较发行价38美元已经下跌了29.21%.
人们曾经寄望Facebook成为一颗救市灵丹，但事实上它正以接近每个交易日下跌1美元的速度前行。Facebook的遇冷，无疑让本就不甚景气的全球IPO市场雪上加霜，5月24日神州租车“触礁”撤回IPO申请恰是一个最好的佐证。
即便是已经上市的企业也不好过，i美股中概30指数在过去52周内从高位的1185.7点回落至639.59点，缩水近半。根据南都记者的统计，2010年底至今赴美上市的14家互联网企业中，截至目前11家企业股价遭遇破发。百度董事长兼CEO李彦宏预测，公开市场短期之内很难有起色。
每日1美元下滑速度
Facebook创造了美国科技公司IPO的最高估值，达千亿美元，却也成为了十年来上市公司首周表现最差的企业之一。
5月18日上市IPO首日，Facebook42.05美元开盘，较38美元的IPO发行价上涨10.5%.开盘后一路下滑，逼近38美元发行价，而后震荡回升。之后，在当天交易的最后15分钟，Facebook一度在38美元处奋战6分钟，最终守住发行价收报38.23美元，较发行价微涨0.61%.
人们寄望Facebook能够力挽颓势，但Facebook在第二个交易日的第一小时已经跌破发行价。从那时候开始，Facebook几乎以每个交易日下跌1美元的速度前行。本周一，Facebook收到了第一份不利的市场报告。美国投资公司SanfordC.Bernstein将其评级定为“弱于大盘”(Underperform)，目标价为25美元。
“Facebook的估值过高是直接导致它下跌的原因。Facebook的发行价偏高，纯资本推动的上市阶段投资方希望营造好的上市环境，但是上市之后这种环境无法延续下去。另外，承销商也承接一部分股票，在Facebook上市后，他们选择套现会造成股票的持续下跌。”易观资本负责人黄萌向南都记者分析称。
自2011年2月1日提交IPO申请开始，Facebook就成为了非上市股权交易网站SharesPost以及SecondMarket上交易最活跃的股票之一。南都记者查阅资料显示，在SharePost上Facebook的最后一笔交易为44.1美元，共售出15万股。
一位美股投资经理向南都记者表示，在非上市股权交易网站交易的投资者大部分是专业的基金经理。“非上市股票交易的活跃，导致投资者对Facebook给出很高预期，最终推高了发行价，透支了股价增长空间。另外，大部分专业投资者会在IPO当日抛售股票，实现获利，触发股价下跌。”
IPO长陷冰冻期
Facebook选择的上市时间是美国IPO市场的低潮期。据Dealogic的统计数据显示，2012年以来IPO融资数额同比减少25%，IPO数量同比减少了7.5%.
在欧洲债务危机阴影下，全球股市低迷，IPO市场不甚景气，但在此情况下Facebook承销商对新股定价仍然采取“进取”的做法。Facebook基于过去12个月每股收益的市盈率是60倍，基于未来12个月每股预期收益的市盈率为49倍。
然而，Facebook披露2012年第一季度财报显示，当季收入为10.58亿元，比2011年第四季度减少约6.5%，第一季度纯利润2.05亿美元，比上一季度降低32%，较去年同期降低12%.SanfordC.Bernstein分析师CarlosKirjner认为，Facebook销售额增长速度的放缓将会促使投资者对该公司2013年全年的销售额前景感到担心。
不过，人人公司董事长兼CEO陈一舟在接受南都记者采访时表示，从Facebook现在的游戏业务和品牌广告业务占比看，这两个方面仍有很大的发展空间。“Facebook的用户基数大，变现能力强，即使用户数不涨，也还会继续赚钱。如果没有大的股灾的出现，Facebook的市值有80%的可能性会在未来的三到五年内翻倍。”
不过，Facebook的表现正波及到一系列和它关联的企业。有15%营收来自Facebook的社交游戏公司Zynga在Facebook上市首日下跌13.42%、职业社交网站LinkedIn下跌5.65%、国内社交网络人人下跌20.99%.其中Zynga在过去的5个交易日内继续下滑约10%，而人人下滑约8%.
“大型基金对科技股的资金配置额度是一定的，如果Facebook表现不理想，就不会再有多余资金投入到其他科技股中。”上述投资经理向南都记者表示。除此之外，受到拖累的还有日渐疲弱的美国IPO市场，中国概念股同样深陷IPO寒流。
今年前5个月，仅有唯品会1家企业在美国证券市场挂牌，创下金融危机之后的最低点，中国概念股境外融资规模跌至谷底。据南都记者统计，自搜房网2010年底上市开始，全部14家中国企业中曾有13家遭遇破发，截至目前11家仍然处在破发的境遇。
5月24日，神州租车向美国证券交易委员会(SEC)提交最新文件，决定撤回赴纳斯达克的上市申请，未来的上市日期未定。“经过唯品会的流血上市以及神州租车取消IPO之后，作为中国企业在海外重要的融资市场，短期内赴美IPO仍较为困难。”ChinaVenture投中集团李玮栋向南都记者表示，业绩报表不亮丽导致80%以上的企业跌破发行价，宣告过去这一波借助资本力量，走概念性路线企业的IPO浪潮已经结束。IPO窗口关闭的时间比投资界预想得要长。“专业投资者倾向分析资本市场上的同类公司，从而判定一个行业的增长机会，中国概念股的SNS、电商没有出色表现，影响投资者对同类企业的看法。”
创投低迷持续到三季度
新股触礁撤消发行，是资本市场不景气最好的佐证。
神州租车董事长兼CEO陆正耀告诉南都记者，神州租车撤回上市申请非因为自身经营问题，而是中概股在美国资本市场被冷落的大环境所致。对于目前的市场情况，陆正耀评价说，2011年以来购买中国概念股的投资者都遭遇亏损，市场环境不好的情况下长线基金不敢投中概股，短线基金也借机大幅压价。“如果接受短线基金的低价，公司的价值未能得到合理体现，且对包括联想控股在内的长期投资者也不公平。”
境外IPO窗口依然紧闭，Facebook上市后股价连续下滑，为未来科技企业上市带来更多不确定性。ChinaVentur投中集团首席分析师李玮栋向南都记者表示，这种不确定性自2011年下半年开始已经波及到中国VC/PE市场。“投资规模持续在低位徘徊，短期内中国VC/PE市场活跃度难以回升，投资低迷状态或将持续到第三季度。”
金融数据产品CVSource统计显示，今年5月互联网共披露8起投资案例，不过0.86亿美元的投资总额仅列第三位，前两位分别是建筑建材和连锁经营行业。
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