有分析人士表示，Facebook所采取的“二元制”股权结构将逐渐成为硅谷的新标准，被更多创业公司特别是科技企业采纳。而科技企业之所以喜欢这种结构，是因为创始人可以在上市融资后依然把握企业发展方向。
但事实上，二元股权结构也是把“双刃剑”，对于核心控制者，是层合法的核心保护壳，但从另一个角度来说，如果核心控制者犯了错误，造成了投资者的损失，轻则可能引来投资者的抱怨，严重的，还有可能毁掉一家公司的未来。
事实上，这种二元股权结构——以及他们制造的争议——在公司的世界里并不是什么新鲜事。很多创建企业的家族和个人都授予自己特殊的投票权以保护公开募股后对公司的控制权。这种结构被运用在纽约时报公司(The New York Times Company)、福特(Ford)、巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)，以及Visa and EchoStar Communications，还有默多克的新闻集团(News Corpation)
这种股权结构就是给企业上保险的。在1988年，SEC为了应对股东的抱怨，准备出台驱逐二元股权结构的法律，但一年后被联邦法院否决。于是SEC调整了自己的规则——禁止企业在上市后调整二元股权结构。一旦开启先河，时局就很难控制了，这其实就默许了公司是可以用二元股权结构走向公开市场。另一种使用二元股权结构的考虑是，允许创始人或创始人的家族维持和保护一种独特的企业文化。这是二元股权结构被运用于传媒企业的原因。包括华盛顿邮报和纽约时报。
在默多克掌控的新闻集团News Corporation中，默多克家族以12%的股权占近40%的投票权。但这对其投资者来说，却不是件令人愉快的事情。加州公共雇员退休系统作为美国最大的公共养老基金，持有新闻集团700万股总价值122，000，000美元的股份，其中包括550万美元没有投票权的股份。他们的高级投资组合经理安妮·辛普森女士认为，二元股权结构是一个腐败的治理体系。
英国《金融时报》一篇文章称，此前，摩根士丹利曾要求过纽约时报放弃其二元股权结构。在纽约时报，持有99%股权的股东只能选出董事会13个席位中的4个。其援引大摩某位高层的话，公司外的投资者在购买股票的时候，需要有完整的认识，而他们手上的股票仅有次等的投票权，仅仅“是个陪遛弯”的角色。
媒体圈外的例子是福特汽车。福特家族拥有B股，虽然B股只占福特流通股的2%，却占据40%的投票权。
一项统计材料显示，根据机构股东服务公司的一项数据，在标准普尔的500支股票索引中，只有6%的公司采用这种二元股权结构。
在Google IPO前，这种二元股权结构都快被人遗忘了。Sergey Brin和Larry Page在出售他们的股权后，直至降到仅17%时，却依然牢牢掌控着投票权。
硅谷一众公司把这股浪潮又掀起来了，从Google到linkedin和Facebook，还有Zynga等等，二元股权结构成为了互联网亿万富翁地位的新标志。
而2009年11月，位于芝加哥的Hyatt Hotels在上市时只出售A股，引发了同样的争议和分析。掌控酒店的普里茨科家族保持B股和主要的投票权，“当然这种股权结构也有失败的案例，例如摩托罗拉曾投资”依星“无线通讯系统，却被较便宜的GSM电信网络系统打败，UTSTARCOM(小灵通手机)也是因转型管理不善，上市后就出现管理问题。Bate录影带被VHS录影带打败，后者又被CD/DVD打败，而现在又由MP3/MP4主导电子音乐影像市场。如果在二元股权结构之下的公司控制人没有及时地紧跟市场变化，很可能投资股份或创业股权变成一文不值。
一些资产管理公司，比如T Rowe Price，对二元结构的投资并不积极。“我们强烈反对这种二元资产结构”，T Rowe Price曾在英国《金融时报》表示，“我们没有任何活跃在新闻集团的股份投资，因为我们不希望有一个无投票权的立场。”
英国金融时报专栏作者约翰·加普(John Gapper)就撰文写到，二元股权结构，并非每个企业的咖啡。在这篇文章中，他认为，超级投票权的价值无法按价格量化，内部和外部投资者对公司的不等权益，外部投资者很难知道内部人是否会作出影响财务权益的行为，而只有在这类事情发生时，外部投资者才有知晓权。
对于Facebook而言，维护创业者居于强势地位的二元股权结构，同时也带来这家公司在融资上的影响，尽管在Facebook强势的商业模式之下，这种影响甚小。在Facebook的招股书中，也提及了这种二元股权结构可能造成的影响：可能会导致我们的A类普通股对某些投资者的吸引力降低，或者对我们的交易价格造成损害。
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本文标题：解密扎克伯格护身符：二元制股权的秘密
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