创业投资与私募股权研究机构清科研究中心近日发布2012年第一季度中国私募股权市场数据，报告称当季中国私募股权市场整体降温，募资、投资及退出活动无论同比或环比均呈现下滑，当季共有28支可投资于中国大陆的私募股权投资基金完成募集，募资金额共计29.45亿美元，不足上年同期的四分之一，人民币基金仍旧占据市场主导，同时有多家外资机构表示年内将启动人民币基金的募集工作。

与此同时，本季度市场中投资活跃度也呈现骤降，当季共发生私募股权投资案例110起，其中披露金额的102起案例共计投资25.88亿美元，投资地域集中度较以往降低，中西部地区投资占比有所上升；随着境内IPO节奏的减慢，季度内退出活动也有所减速，当季共发生退出案例29笔，其中包括IPO退出24笔，股权转让退出4笔和并购退出1笔。

新募基金数量连续两季下滑，金额几乎回落至2010年同期水平

清科研究中心数据显示，2012年一季度共有28支可投资于中国大陆的私募股权投资基金完成募集，同比减少36.4%，环比减少20.0%，上述基金金额共计29.45亿美元，不足上年同期的四分之一，同时较去年四季度减少6.8%，几乎回落至2010年一季度水平。这已经是市场中私募基金数量与金额连续第二个季度呈现下滑。与此同时，当季新募基金平均金额1.05亿美元，虽然略微高于上季，但仍处于历史低位。募资活跃度下降固然有春节长假的因素，但是更大程度上归因于投资人态度日趋谨慎、市场中流动性收紧、机构募资难度加大。

从新募基金类型角度分析，2012年第一季度完成募集的28支基金中，24支成长类基金共计募集24.83亿美元，单支平均规模1.03亿元。季度内完成募集的3支房地产基金共计到位4.05亿美元，1支小型并购基金到位0.57亿美元。三类基金单支平均规模均较上年水平呈现下滑。

2012年一季度的新募基金中包括人民币基金25支，较上年一季度的37支减少32.4%，

募资总额24.13亿美元，不足上年同期的四成。当季完成募集的3支外币基金共计到位5.32亿美元，基金数量同比减少57.1%，金额较2011年一季度的61.00亿美元更是大幅下滑，这主要归因于当时有包括春华资本、KKR以及霸菱亚洲等多家机构大型外币基金募集完成，助力季度外币基金募资金额冲高。从单支基金募集金额来看，2012年一季度完成募集的人民币基金平均规模0.97亿美元，美元基金平均规模1.77亿美元，均大幅低于上年水平。

值得注意的是，一季度有包括贝恩资本以及D.E.Shaw等知名外资机构表示年内将启动人民币的募集工作，外资机构募集人民币基金队伍年内将再度扩军。

机构投资热情减退，交易数量及金额呈“双降”

随着中国私募股权市场中新募基金数量与金额的下滑，以及去年高速投资造成的可投资本量的大幅减少，2012年一季度中国市场中投资机构决策更为审慎，投资活跃度也呈现骤降。当季共发生私募股权投资案例110起，继上年四季度后再次下滑，同比及环比分别减少26.7%和29.5%，其中披露金额的102起案例共计投资25.88亿美元，同比及环比分别下滑44.1%和61.0%，单笔投资规模也低于上年各季度水平。

结合投资策略分析，2012年一季度完成的110起投资中包括成长资本类投资87起，占案例总数的79.1%，但同比减少36.0%。当季发生PIPE（投资上市公司）类投资10起，占季度总数9.1%，较上年同期的12起微降16.7%。虽然上述两类投资策略案例数量较上年同期有所减少，但季度内并购及房地产类投资交易数量呈现同比增长，分别发生2起和11起，分别占季度总数的1.8%和10.0%。

从投资金额来看，成长资本类投资共计涉资11.25亿美元，为当季投资总额的43.5%，相比之下，由于房地产类投资及PIPE投资单笔规模大于成长资本，两类投资金额分别为6.37亿美元和6.77亿美元，各占季度总额的四分之一左右，并购投资以1.50亿美元的金额占季度总额的5.8%。四种投资策略中，除PIPE投资平均规模略高于去年水平外，其他三类投资策略单笔金额均低于去年。

房地产行业投资突出，投资交易地域集中度降低

2012年一季度，私募股权投资机构在能源及矿产行业的投资力度显著大于其他行业，稳居各行业之首。当季该行业共有16家企业获得投资机构注资，相较上年同期的5起投资涨幅显著，但本季度该行业单笔投资金额较小，共计涉资1.51亿美元，低于上年一季度的1.96亿美元。

机械制造行业以13起案例位居第二，房地产行业跃升明显，以11起投资案例列第三位，生物技术/医疗健康、清洁技术和连锁及零售行业分别完成8起投资，并列排在第四位。

与此同时，上年同期受投资机构关注度较高的农/林/牧/渔和食品饮料同样排位居前。相比之下，娱乐传媒、化工原料及加工、电子及光电设备和建筑/工程行业的投资案例数量较去年一季度投资情况跌幅显著。

投资金额方面来看，房地产、连锁及零售和生物技术/医疗健康行业当季均有规模大于1.00亿美元的投资交易完成，分别以6.37亿美元、3.65亿美元和3.32亿美元的投资金额排在各行业前三位，并较上年同期呈现锐增，但与此同时，化工原料及加工和机械制造行业投资金额同比下滑幅度较大。

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本文标题：一季度中国PE市场遇冷 募资数量两季下滑

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