■ 年报点评
国民技术(300077)3月19日发布2011年年度报告和今年一季度业绩预告，公司2011年净利润下滑四成，一季度净利润预计下降45%。公司业绩下降的原因凸显出当前科技型公司所面临“成长的烦恼”，重点业务面临市场或政策的不确定性，同时研发费用大幅攀升，居然占到整体营业收入的29%。
业绩大幅下滑
2011年是国民技术上市后第一个完整的会计年度。公司全年实现营业收入57137.62万元，同比下降18.65%；实现归属于上市公司股东的净利润10771.46万元，同比下降39.15%；基本每股收益0.40元，同比下降43.66%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利3元(含税)。
公司同时发布了一季度业绩预告，预计报告期内归属于上市公司股东的净利润约1900万元-2300万元，同比下降45%，上年同期为4212.54万元；基本每股收益约0.07元-0.08元，同比下降47%，上年同期为0.15元。
公司称，一季度净利润同比出现较大幅度下降的主要原因为，主营产品安全芯片的销售数量同比下降；各类产品的销售价格亦有所下降，对公司综合毛利率产生一定影响。此外，公司持续加大研发投入，经营费用增加较快，致使公司经营业绩与上年同期相比有较大幅度下降。
公司表示，受到市场以及政策不确定性因素影响，相对于2010年，2011年移动支付业务发展较为迟缓，移动支付类产品销售收入大幅下降51%。
财报显示，国民技术2011年安全芯片类产品营业收入为4.8亿元，同比下降21%，其中移动支付类产品营业收入为8611万元，同比下降51%。
市场人士指出，由于国内支付标准尚未明确，2011年支付行业发展有所放缓，国民技术等公司自然受到影响。
研发费用高企
国民技术2011年度研发费用高达1.66亿元，占到公司5.7亿元营业收入的29%。仅就这一比例而言，国民技术堪称研发费用占比最高的A股公司之一。与2010年1.34亿元研发费用相比，同比增幅为23%，研发费用占营业收入比重同比提高了近10个百分点。
公司方面介绍，目前的研发项目共计12项，包括手机移动支付二代产品及解决方案、基于SD卡的移动支付芯片、模块及软件、TD-LTE/FDD-LTE多模射频芯片级解决方案、CMMB芯片及SiP模块整体解决方案、智能卡芯片检测技术等，其中大部分项目已进入商业化推广阶段。
国民技术方面称，公司为确保技术领先和市场先行优势，为未来三年持续健康发展奠定基础，持续加大研发投入，摸索建立新的业务增长点，用于知识产权申请、国际认证、研发和经营等方面的费用增加较快。
业内人士认为，国民技术现状可能在一些科技型中小上市公司中具有相当代表性，一旦重点业务面临市场或者政策的不确定性，则公司整体业绩会面临较大风险。而为了确保核心技术领先，公司也需要进行大幅研发投入，短期内对业绩的负面影响难以消除。
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本文标题：评论：国民技术短期难走出业绩低谷
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