北京时间3月14日晚间消息，高盛今天发布研究报告称，腾讯第四季度业绩符合预期，而主要游戏产品也表现良好。
以下为报告全文：
腾讯公布的第四季度业绩与我们的预期，以及彭博社统计的分析师平均预期一致。第四季度，腾讯营收为79.23亿元人民币，环比增长6%，同比增长43%，与我们的预期和分析师平均预期一致。非美国通用会计准则净利润为29亿元人民币，环比增长5%，同比增长23%，与我们的预期一致，较分析师平均预期高8%。腾讯宣布将发放每股0.75港元的股息。
分析
1)由于不利的季节性因素影响，游戏业务营收环比增长7%，同比增长60%。这一增长由用户数和每用户平均营收(ARPU)的提升而推动。游戏业务环比增长是由于主要游戏产品，包括《地下城与勇士》、《英雄联盟》和QQ游戏表现良好。
2)互联网增值业务营收环比增长5%，QQ空间和QQ会员的营收均出现增长。尽管付费订购业务营收较低，但QQ空间的增长主要基于虚拟物品的销售。活跃QQ空间用户数环比增长1%，至5.52亿。朋友网用户数环比下降1%，至2.02亿。腾讯微博用户数环比增长24%，至3.73亿。
《英雄联盟》等战斗类游戏营收环比增长75%，至2.22亿元人民币，净亏损为1.68亿元人民币，低于第三季度的2.68亿元人民币。互联网增值业务整体的毛利率为67.8%，环比上升1.7%，较我们的预期高2.2%。这一部分是由于腾讯将分享及带宽成本转向网络广告。
3)网络广告营收环比维持持平，同比增长54%。搜索广告表现强劲，这主要是由于改进的付费广告系统以及视频广告。
4)非美国通用会计准则运营利润率环比下降，从第三季度的45.1%下降至44.4%，与我们的预期一致。较好的毛利率弥补了高于预期的销售营销费用。这一费用较高主要是由于年末的营销活动。
5)腾讯2012年关键的战略项目包括开放平台、安全软件、移动互联网、游戏市场份额的增长，以及在网络广告市场的大规模扩张，即提供目标性较强、基于效果的解决方案。
我们将在腾讯财报电话会议之后发布目标股价和业绩预期。
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本文标题：高盛：腾讯第四季度业绩符合预期
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