北京时间2月28日消息,瑞士信贷集团(Credit Suisse Group AG,以下简称“瑞信”)今天发表研究报告，维持百度股票“中性”评级，目标股价从138美元下调至135美元。

　　以下为报告摘要：

　　今年2月百度价格指数（BPI）为15.5，环比上升1.37，是去年同期的2.3倍。商业和教育业一月份表现良好，环比降低13.6%，其后为服务和娱乐业，环比下降3.65%。同时，消费品与医疗和制造与营造业的BPI相比一月份分别上涨了10.1%和5.4%。

　　二月份的BPI再次表明百度关键词的定价环比保持稳定，凤巢定价系统的调整也宣告完成。2011年3月，BPI环比上升8.9%，相比之下，今年2月的BPI环比基本持平。去年3月，百度的关键词价格环比下降了41%，去年2月则环比下降46%。我们认为2012年春节效应对百度的正面影响较小：1)经济形势走弱；2）去年12月以来关键词价格上涨过多。

　　据Google Adplanner的数据显示，百度主页的流量UV（独立访问者）自2011年中开始走势平坦，2011年下半年开始PV（页面浏览量）一直下降。综合考虑关键词定价和UV/PV趋势，我们预计今年第一季度的总营收将同比减少5%。

　　利息收入和少数股东权益减少，我们将2012年和2013年的均减少2%。这样，我们将DCF目标股价从138美元下调至133.5美元。目前百度的市盈率为30倍，该价格我们认为合理。维持中性评级。

　　推荐阅读

　　MK

>>>详细阅读

本文标题：瑞信维持百度股票中性评级 目标股价135美元

地址：http://www.lgo100.com/a/04/20120301/35700.html

 1/2    1  2 下一页