瑞信：新浪Q4业绩表现平平给予中性评级给予,中性,评级,平平,表现,新浪,Q4,业绩,瑞信

网易科技讯 2月28日消息，瑞士信贷日前发布投资报告，维持新浪股票的“中性”评级，将该股目标股价定为60.9美元。

报告称，新浪2011年第四季度的总营收与分析师预期相符，在线广告业务营收增长强劲，但是非广告业务的营收，尤其是无线增值业务（WVAS）营收低于预期。新浪2012年第一季度非公认会计准则(Non-GAAP) 的预期目标低于分析师预期，其中广告营收预期目标低出我们所预期的9%到11%。

按照非公认会计准则，第四季度每股收益2.08美分，高于预期。相比上一季度下滑21.4%，相比去年同期下滑54.8%，这一收益比1.97美分预期每股收益高出5.6%，但与与2.10美分的加权平均每股收益相符。

按照非公认会计准则，第四季度营收表现平平：总营收1.287亿美元，与新浪1.28亿至1.31亿美元的营收预期和1.295亿美元的分析师预期相符。

按照非公认会计准则，广告业务营收表现平平：该业务营收1.037亿美元，相比上一季度上升2.6%，相比去年同期上升25.7%，与新浪1.03亿至1.05亿美元的营收预期和1.032亿美元的分析师预期相符。

按照非公认会计准则，非广告业务营收表现欠佳：该业务营收2500万美元，相比上一季度上升1.8%，相比去年同期上升9.7%。比分析师预期低出4.9%，这主要是无线增值业务（WVAS）营收下滑造成的。

无线增值业务营收下滑：该业务营收2130万美元，相比上一季度下滑0.4%，相比去年同期上升7.7%。低于分析师预期。

按照非公认会计准则，广告业务毛利率从第三季度的65.5%降至62.6%，比63.9%的分析师预期毛利率低出1.3%。

按照非公认会计准则，无线增值业务毛利率从第三季度的31.8%升至35.2%，比分析师预期高出2.5%。

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