【TechWeb报道】2月23日消息，当当网于今日美股盘前发布了截至2011年12月31日的2011财年第四季度及全年财报。

结果显示，第四季度当当网总营收12.32亿元人民币（约1.957亿美元），同比增长73%，环比增长35%，同比和环比涨幅均为近2年来新高；其中日用百货业务营收同比增长210%，占总营收39%。但该季度当当网净亏损扩大至1.298亿元（约2060万美元），去年同期当当网实现净利润1480万元。

分析财报显示，当当网在营收额增长73%的情况下，却录得近1.3亿元的净亏损，主要原因为以下三方面：

1. 营收成本高达11亿，占营收额的89.5%，上年同期营收成本占比仅77.6%；

2. 仓储及物流费用支出1.554亿元，占总营收额的12.62%，上年同期仅12.31%；

3. 销售费用支出6870万元，是去年同期的3倍之多，占总营收比例升至5.58%，上年同期仅2.98%。

以下为详细解析：

净营收12.32亿元，同比增幅创新高

2011年第四季度，当当网实现净营收12.32亿元，同比增长73%，环比增长35%。同比及环比涨幅均为近2年来新高。

图：当当网过去2年季度营收变化

日用百货业务营收同比增长210%

营收构成方面，第四季度当当网出版物业务营收7.195亿元人民币，同比增长33%；日用百货业务实现营收4.836亿元，同比增长210%；其他业务贡献营收2870万元，同比增长111%。该季度，日用百货业务贡献当当网约39%的营收额。

图：当当网各部分业务营收占比

日用百货业务比重增加，拉低毛利率

第四季度当当网营收成本高达11.028亿元人民币，占净营收89.5%，去年同期仅77.6%。营收成本增加是当当网该季度巨额亏损的原因之一，主要是由于日用百货业务占总营收比重增加所致。 

高企的营收成本拉低了当当网的毛利率。第四季度当当网毛利率降至10.47%，低于上一季度的13.75%，亦低于去年同期的22.36%。数据显示，自2010年第三季度以来，当当网毛利率一直走低。

图：当当网毛利润及毛利率变化

运营费用占比增加

运营费用方面。第四季度当当网运营费用总额为2.779亿元人民币，占总营收比重的22.56%，去年同期该比例为20.50%。

图：当当网运营费用变化

其中，仓储及物流费用仍为运营费用大头。第四季度当当网仓储及物流费用支出为1.554亿元，占总营收比12.62%，较去年同期的12.31%有所增加，但低于上季度的14.16%。仓储物流费用的增加是当当该季度亏损扩大的另一原因。

图：当当网仓储及物流费用变化

销售费用增加也较明显。第四季度当当网销售费用6872.4万元，3倍于去年同期。销售费用占营收比也攀升至5.58%，去年同期仅2.98%。销售费用激增是造成当当网该季度亏损的另又一大原因。

图：当当网第四季度销售费用激增三倍

运营亏损1.49亿元

运营利润方面。当当网第四季度运营亏损1.49亿元人民币，去年同期运营利润1327万元，上一季度运营亏损8191万元。运营亏损扩大的原因为营收成本和运营费用的激增。

图：当当网第四季度运营亏损1.49亿元

净亏损1.298亿，净利润连续5个季度环比下降

净利润方面。第四季度当当网净亏损1.298亿元人民币，去年同期实现净利润1480万元，上一季度净亏损7337万元。当当网净利润自2010年第三季度以来持续下降。（志明）

图：当当网第四季度净亏损1.298亿元

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本文标题：当当财报解析：三原因致四季度亏损1.3亿

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