北京时间2月16日晚间消息，摩根士丹利今日发布投资报告，维持网易股票(Nasdaq:NETS)“增持”(Overweight)评级，将目标股价从64美元调高至66美元。

　　以下为报告内容摘要：

　　网易股价2011年上扬24%(较MSCI中国指数高44%)，成为表现最抢眼的中国互联网股票之一。我们认为，受游戏等业务的推动，这种强劲表现还将持续下去。为此，我们维持网易股票的“增持”评级。

　　业绩高于预期：网易2011财年第四季度营收为21亿元人民币，环比增长7%，同比增长28%，高于我们的预期，主要是受游戏业务的推动。每股美国存托股摊薄收益1.09美元，同比增长31%，高于我们预期的1.05美元。

　　积极因素：1)网络游戏营收同比增长29%，占总营收的86%，主要是受《天下3》、《Ghost》、《梦幻西游》和《大话西游2》的推动。2)在线品牌广告营收创新高，环比增长27%，同比增长20%。3)微博用户数量达到9800万，环比增长10%。4)净现金为19亿美元，同比增长27%，约占网易市值的30%。

　　消极因素：运营利润率为44%，同比下滑4个百分点，主要是由于研发和营销成本增加所致。

　　《魔兽世界》仍最受欢迎：1)按营收计算，网易是中国第二大网游运营商；2)基于百度搜索排名，《魔兽世界》仍是中国最受欢迎的3D游戏，《Ghost》在武侠网游中排名第二；3)网易2012财年预期市盈率(股价与我们预期的2012财年每股摊薄收益比)为10倍至11倍，意味着未来三年网易每股摊薄收益有望翻番。

　　估值：我们维持网易股票的“增持”评级，将目标股价从64美元调高至66美元。

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本文标题：大摩维持网易增持评级 目标价调高至66美元

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