新浪科技讯 北京时间2月8日晚间消息，巴克莱资本今日发布投资报告，维持搜狐股票(Nasdaq:SOHU)“增持”评级，将目标股价从78美元下调至61美元。

以下为报告内容摘要：

搜狐2011财年营收同比增长39%，净利润同比增长18%，但2012财年第一季度业绩预期较为低迷，营收和净利润均低于业内预期，这主要是因为：1)季节性广告低迷；2)视频内容成本增加；3)研发成本增加；4)有效税率提高。搜狐在视频领域的战略投资严重影响了现金流和利润，但没有视频作为吸引，搜狐门户业务的市场竞争力将受到影响。基于当前形势，我们继续维持搜狐股票的“增持”评级，将目标股价从78美元下调至61美元。

视频营收同比将增长100%：搜狐表示，更多的广告预算将从电视转向互联网，因此预计2012财年视频营收将增长100%，略低于2011财年的120%。

搜狗业务保持强劲：2011财年第四季度搜狗(搜索)营收为2300万美元，同比增长248%。广告主数量同比增长71%，每用户平均营收(ARPU)同比增长57%。受流量增加的推动，我们预计搜狗业务2012财年将继续保持强劲增长势头。

每股摊薄收益预期令人失望：基于非美国通用会计准则，搜狐预计每股美国存托股摊薄收益将达到0.50美元至0.55美元，低于我们预期的每股美国存托股摊薄收益1.05美元至1.15美元。我们预计，除了视频和17173.com，其他垂直业务在2012财年第一季度将出现同比下滑。视频投资将影响利润，但这是搜狐维持门户网站业务市场竞争力所必须要经历的痛苦。

估值：我们继续维持搜狐股票的“增持”评级，将目标股价从78美元下调至61美元。

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本文标题：巴克莱维持搜狐增持评级 目标价降至61美元

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