北京时间1月12日下午消息，德意志银行今天发布投资报告，维持高德软件(Nasdaq:AMAP)“买入”(Buy)评级，目标股价定为24.50美元。
以下是报告摘要：
汽车导航业务强势 定价存压力
高德预计其2012年的汽车导航业务将呈现稳步增长。高德认为，今年上半年的豪华车品牌业务将呈现短期疲软局面，但是全年业务将走上正轨。今年的汽车市场整体增长率将达到10%，豪华车领域增长率将高于整体市场增长率，这和我们此前预期的2012年17%的同比增长率基本一致。不过随着出货量的提升，我们预计定价策略将面临压力，平均销售价最多同比下降10%。
短期不确定性
宝马为其汽车设计了一种新平台，高德正与对手就这一平台展开竞争，我们预计高德很可能赢得这一平台。高德现在已拥有宝马平台，相对于竞争对手还占据一些技术优势(如3D观看)。高德还与宝马在基于地位服务(LBS)的广告测试展开合作。积极的一面是，高德将进一步拓展在中端车领域的渗透率。高德预计将针对通用车型出货更多产品，宝马将是高德2012年的顶级客户。
利润率压力
高德重申他们将为新策略开发投入更多研发资金，并在LBS、云平台等领域投入更多资源。尽管我们认为高德毛利率因为更高营收而提升，但我们只预计高德运营利率将保持稳定。
积极展望
我们的首席经济学家非常看好中长期豪华车领域的发展，今年下半年及以后的豪华车领域存在潜在提升空间。我们认为高德在豪华车市场处于非常有利位置，维持其“买入”评级。
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