昨日盘面观察，截止13:40分，大盘下挫超百点，家电行业整体板块逆市飘红，四川湖山盘中快速拉涨停，小天鹅A上涨超过5%，澳柯玛、青岛海尔、夏新电子涨幅均超过3%,苏宁电器、海信电器、ST华发A等也表现优异，涨幅均过了2%，整个板块涨幅也超过了1%。面对大盘急挫，家电行业显示出强劲动力。　　　　＝＝家电板块攻略全揭秘＝＝　　◆消费升级推动行业整体回暖　　以空调为代表的白电行业毛利率企稳回升，前5个月的毛利率同比提升了0.3个百分点，利润同比增长76.3%；以视听设备为代表的黑电行业毛利率保持平稳，利润同比增长44%。　　空调收入增速恢复至04年景气位，内涵却有不同。04年的收入高增长来自于销量的高增长，而07年的收入高增长则来自于产品均价的提升。　　冰洗需求趋旺、市场格局未稳，吸引新进入者；平板电视向上求索，核心竞争力依然缺失；小家电及厨房家电：增长平稳，出口均价继续抬高。

　　◆依赖核心竞争力进入良性循环　　"没有不赚钱的行业，只有不赚钱的企业"。我们认为，正是核心竞争力区分了企业的优劣，决定了市场的排序。而且这种核心竞争力正将中国的白电公司带入良性循环：核心竞争力的培育--领导地位的建立--优异的业绩表现--核心资源的积累--核心竞争力的延伸--领导地位的巩固--相关多元化的拓展--国际化的有效推进……核心竞争力一般具有四个特点：长期积累的结果；创造价值；异质、不易被模仿；不易被替代。不论是多元化的拓展，还是国际化的推进都有赖于核心竞争力的延伸。殊途同归，家电龙头公司拥有不同的核心竞争力，却都能实现自身的战略目标，成长为国内一流、甚至国际一流的家电公司：格力的渠道、质量和技术，海尔的品牌营销与创新，美的的学习能力与运营效率，苏泊尔细分市场的品牌与创新优势。　　◆收购兼并将是未来家电行业资本运作主题　　作为成熟行业之一，家电行业的资本市场运作未来将在收购兼并领域大力开展，现阶段分为横向并购进行产品线扩张（长虹收购美菱、美的收购荣事达冰洗、海信收购科龙、海立控股上海扎努西）、纵向整合实现产业链控制（台湾华映收购厦华电子），股权分置后家电领域全球范围的收并购现象将日趋活跃（欧司朗控股佛山照明、SEB收购苏泊尔）。　　管理层期权激励和持股改善公司治理结构全流通的资本市场制度变化带来通过管理层股权/期权激励完善上市公司治理的契机，提高管理层与全体股东利益的一致性。家电行业开始实施管理层股权激励的上市公司只有格力电器，苏泊尔实施了期权激励，另外美的电器和青岛海尔均公布了管理层期权激励的董事会预案。　　图表一：家电子行业产量及增长率统计

　　图表二：家电细分行业上市公司的主要财务指标(%)　　图表三：家电类企业估值与投资评级上一页 1 2 3 4 5 下一页单页阅读

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本文标题：家电行业：逆市飘红 板块攻略全揭秘

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