京东方:停牌重组分析人士称无关痛痒称,无关痛痒,人士,分析,停牌,重组,京东方

　　由于京东方已经对BOE HYDIS申请了破产保护，所以，即使成功的出售给三星，京东方也几乎拿不到资金回报。

　　*ST东方A(000725)在昨晚发布公告称，“公司将就重大资产重组投资等事项与有关单位进行协商，待有关事项确定并履行信息披露后复牌。”

　　有业内分析人士认为，京东方此举可能是将彻底剥离韩国子公司BOE HYDIS。

　　四年的“痛苦”姻缘

　　2003年2月，京东方以4亿美元的价格从现代集团手中买下BOE HYDIS。当时，BOE HYDIS就已欠下韩国银行1.883亿美元贷款以及其它信贷8000万美元。但是，好景不长，由于液晶面板产能集中释放，市场竞争日趋激烈，BOE HYDIS自2004年下半年开始进入巨额亏损期。

　　据相关资料显示，BOE HYDIS 04、05年亏损2.75亿美元;而到2006年6月底，该公司已经资不抵债。BOE HYDIS也成为京东方最大的亏损来源。

　　在此情况下，京东方将BOE HYDIS从上市公司财务报表中剥离，并实施了破产保护程序，正式宣布BOE HYDIS破产。

　　在今年，由于三星、LG-飞利浦放慢了面板投资的速度和规模，一直下滑的5代、6代产品价格得以理性回归。BOE HYDIS的状况有所好转。随后传出，三星SDI正考虑收购BOE HYDIS，这也得到了京东方的确认。

　　由于京东方已经宣布BOE HYDIS破产，所以，即使三星宣布收购BOE HYDIS，京东方也几乎不可能从三星手中拿到多少资金回报。在付出了将近4亿美元的巨资之后，京东方对外宣称获得了重要的行业基础——技术和人才。

　　行业基础价值几何

　　京东方若成功剥离BOE HYDIS，将会摆脱后顾之忧，全力参与到液晶大重组的博弈中来。

　　京东方用4亿美元换来的基础终于有了用武之地，在规模和技术制胜的液晶面板产业，国内的几家低代线企业京东方、上广电和龙腾光电决定进行重组。至于是三家自行重组还是由CEC出面重组目前还尚未得知。但是对合资企业的控制权之争却日趋激烈。

　　在第一种重组版本中，上广电似乎占据了主动地位。因为上广电拥有产能和资金优势，而京东方所赖以倚重的就是自己的技术积累。而在第二种重组版本中，CEC可能只是收购三家的面板业务也有可能是对三家地方国有企业进行整体收购，上述三家企业将转换成为中央直属企业，这可能会在税收和管理方面让地方政府难以接受。

　　有分析人士认为，京东方出售冠捷科技的部分股权，就是为了在重组中占据有利地位。因为，在液晶面板领域，资金和技术同样重要。

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