增发与估值：行业最恶劣时期，是良好的投资时机。TFTLCD是一个高波动的周期性行业，属于典型的趋势投资品种。历史的分析表明，最佳的投资期在于行业亏损最严重的时期，此时行业的PB估值通常在1倍以下。虽然我们认为TFTLCD最艰难的时期还没有到来，但我们预计，京东方本次增发时点，将处于行业的底部区间，因此对于投资人而言，6代线的增发环境要显著好于07年为4.5代线进行的增发。

    我们认为：从全球的角度来看，各国TFTLCD的行业都有着政府的背景。在当前国内大力拉动内需经济的环境下，京东方的增发比较适合具有官方背景的资金，获得经济和政治双重收益。

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本文标题：京东方：TFT LCD09下半年可见到复苏

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