凭借资本市场的融资功能并经过多年的竞争与整合，美的电器已确立当前国内白色家电行业的主导地位和市场格局。 在白电市场竞争进一步加剧的情况下，美的电器继续充分利用资本市场进行资本运作，实施融资额达30多亿元的公开增发。增发之后美的电器将如何发展？是否能打破当前国内白色家电行业的竞争格局？引人关注。
公开增发 继续提升核心竞争力
作为美的集团旗下最重要的产业和资本平台，美的电器拥有空调、冰洗、压缩机等大部分核心资产。 2008年，美的电器营业收入达453亿元，主营产品包括空调、冰箱、洗衣机、压缩机，空调业务最为重要，占2008年主营收入的72%，占2008年毛利润的70%。
纵观美的电器的发展，是一个外延式并购和内涵式增长并举的过程。在跻身国内空调业龙头后，美的电器通过并购全面进入冰洗行业，并不断扩大冰洗产能，进军滚筒洗衣机、商用空调等高端市场。
公司确立的目标是，到2010年成为在全球范围内拥有一定品牌知名度和影响力的消费类白色家电上市公司旗舰，家用空调、空调压缩机名列全球前三强，商业空调、冰箱、洗衣机做到全球前五位，跻身全球白电“100亿美元俱乐部”。就国内市场而言，美的确立了用三到五年各业务进入国内白电领域前两名的规划。
根据招股书，美的电器拟将募集资金投向10个项目，分别为收购荣事达电冰箱公司等三家公司各25%股权项目、新建冰箱压缩机项目、电冰箱技改扩能项目、洗衣机工业园二期项目、中央空调技改扩能项目、新建家用空调越南基地项目、家用空调武汉基地扩能项目、家用空调顺德基地扩能项目、IT数据中心建设项目和中央研究院建设项目。这些项目将分别在空调、冰箱、洗衣机领域继续扩大产能，逐个突破，并通过加大基础研发与企业管理的投入，继续提升核心竞争力，进一步走近白电王国梦想。
从募集项目来看，美的电器延续一贯在产品线和市场区域两个维度横向和纵向一体化扩张的发展路径，并谨慎尝试国际化：横向一体化体现在相关产品线延伸及产能扩张，包括空调渠道变革“营销外包”；纵向一体化体现为各产品线建立垂直一体化产业链，未来重点在于巩固空调压缩机竞争优势以及新建冰洗压缩机；从优势业务空调起稳步推进全球化，包括营销和生产布局全球化。
大部分新建或改扩能项目的建设期在2-3年之间，显示出美的电器继续看好两三年之后白电市场。国金证券的投资价值分析报告也认为，我国白色家电的出口情况有望于今年下半年开始回暖，国内市场的消费信心和消费能力也会随着经济形势的好转而恢复，因此2010年白色家电预计能够恢复增长。
已经连续15年盈利的美的电器表示，如果本次公开增发能够顺利实施，将有效降低公司资产负债率和偿债风险；公开增发募投项目顺利实施后，将加强冰洗和压缩机竞争力，提升公司市场份额并巩固行业领先地位，保障公司战略目标的实现。
空调制造 扩能国内 尝试国外
空调是美的电器起家也是现在最主要的业务，包括家用空调和商用空调两部分。作为我国专业化的空调生产企业，美的电器已经连续多年保持业内的龙头地位，公司综合竞争力在激烈的市场竞争中不断提高。
保持快速增长和提升市场占有率是美的电器的一贯风格。2006年，公司家用空调销售量突破1000万台，商用空调年产值规模位居国内品牌第一、市场占有率第三；2007年，公司家用空调业务销售量继续保持30%以上的增长速度，全年销售量突破1300万台，而商用空调也已形成近35亿元的年产值。2008年，公司空调业务销售额亦继续保持20%以上的增长速度。
根据产业在线的统计，2008年美的家用空调市占率为20.3%，仅次于格力（25.1%），位居第二；商用空调2008年实现销售金额38.7亿元，次于大金（60亿元），和约克非常接近（39.4亿元），位居第三。
美的家用空调业务竞争力强，市占率不断攀升，有效抵消了行业下滑的影响，为2008年全年营收快速增长做出重要贡献。产业在线数据显示，今年以来美的家用空调出库表现最为突出，内销和出口出货市占率齐提高，显著推高了总销量的市场占有率，拉大与中型空调生产企业的差距，也缩小了与行业领头羊格力的差距。
商用空调方面，美的近年来在中小型商用空调方面的技术能力提升，在大型机组上技术的突破，开始蚕食国外厂商在国内商用空调领域的市场份额，同时逐步拓展出口商用空调市场，美的商用空调的规模和份额节节攀升。营销优势、技术突破与成本领先的多重驱动力，使美的电器商用空调内销、出口市占率同步提高，总销售额市占率提高了约2.5个百分点至10.00%。
未来3年，美的电器计划以技术驱动为核心，努力实现内销规模突破，在确保外销规模领先的基础上逐步加大自有品牌拓展力度，加快海外经营模式转型。伴随美的空调产品市场占有率的不断扩大，美的家用空调年产销量预计在未来3年内将达到2500万台套，占有全球25%以上的市场份额。而在商用空调业务方面，公司以“精品战略，专业经营”为发展方针，向专业化、规模化和效益型行业标杆看齐，致力于成为世界一流、专业的中央空调设备制造商。
截至2007年底，美的电器拥有顺德、武汉和芜湖三大空调生产基地，家用空调设计产能为1420万台。根据上述发展规划，公司产能已不能满足企业未来的发展需要，因此中央空调技改扩能项目、家用空调武汉基地扩能项目以及家用空调顺德基地扩能项目的顺利实施，对于保证公司未来空调产品的生产能力尤为重要。目前，公司已先期以自筹资金对相关项目进行了投资，使家用空调设计产能在2008年底已提升到2200万台。
对于新建家用空调越南基地项目，美的电器表示，这对公司培育开拓国际市场，逐步建立自身品牌的国际影响力，有着深远的意义。“公司对在国外建厂一直很谨慎，但还是决定积极去尝试。不试，永远不知道是怎么回事，哪怕失败了也要去试一下。我们之所以选择在地理、文化上相近的越南，是为了更好地控制风险。”美的总裁方洪波说。
我国农村居民空调普及率存在巨大的提升空间，家电下乡或将加速普及过程。城镇居民普及率虽接近100%，还存在一户居民装多个空调的可能，同时更新换代需求逐年增加，市场容量仍在扩大。家用空调行业集中度提高的趋势难以逆转，行业龙头凭借广阔的市场渠道基础、强大的技术研发积累和良好的品牌影响力，有望进一步提高市场份额。美的电器作为无可争议的空调双寡头之一，巩固并提升了家用空调竞争力，市占率继续提高可期，空调业务继续做大做强应无疑议。
冰洗业务 理顺产权 再提产能
美的电器全面进入冰箱及洗衣机行业是通过兼并收购来实现的。目前冰箱的主要品牌有美的、荣事达、小天鹅和华凌，洗衣机的主要品牌有小天鹅、荣事达和美的。
基于自身发展战略的需要和充分利用现有优势资源的考虑，美的电器于2006年12月完成了对荣事达洗衣设备公司、荣事达电冰箱公司和荣事达营销公司各50%股权的收购，全面进入冰箱、洗衣机行业。2007年11月，公司从集团受让合肥华凌100%股权、广州华凌100%股权和中国雪柜95%股权，彻底解决了上市公司与美的集团在空调、冰箱业务上存在的同业竞争问题。
在完成对荣事达三家合资公司50%股权的收购后，美的电器通过空调业务的管理输出、经验嫁接和资源共享，带动自身冰洗业务的快速成长。2007年，公司冰洗业务在客户结构和产品结构调整方面取得了明显成效，内外销增长幅度均大幅超过行业平均水平，冰箱业务销售收入突破24亿元，洗衣机业务销售收入近18亿元。上一页 1 2 下一页单页阅读
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本文标题：美的电器：借增发加快构建白电王国
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