苏宁公布业绩快报，收入增长6.16%，净利润增长14.7%，每股收益0.28元。这和我们的预期基本一致。        上半年可比门店销售下滑-4.12%，考虑到一季度下滑-11.98%,我们估计二季度的同店增长在3.5%左右。其中，由于终端需求4月底才好转，我们估计，5-6月份合计同店增长应该在5%以上。    从季度数据看，二季度在收入基数较高的基础上，实现了10.57%的增长，净利润增长17%。     上半年公司新开门店75家，关闭40家，实际仅净增 35家门店。其中二季度新开48家门店，关闭20家门店。我们估计下半年新开120家左右的门店，关闭10家左右。这样全年净增的门店将在145家左右。    7月下旬三伏天天气转凉持续阴雨，加上08年7月奥运前液晶电视的热销导致基数较高，因此7月整体增长不是非常乐观。我们估计8月份以后销售增长将加速。    由于天气原因空调销售略低于我们预期，以及上半年净增门店较少，我们微调收入预测至18%。对应全年同店增长1-2%左右，即下半年同店增长7%-9%左右。我们认为，考虑到下半年较低的基数，这一增长是比较中性的假设。     尽管国美已经渡过最艰难的时期，但其网点布局部合理、管理架构重整以及资金压力，决定其调整将持续，苏宁的市场份额将进一步提升，09有望超越国美。

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本文标题：苏宁电器：回暖初露峥嵘渡过最艰难时期

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