7月29日，ST太光发布的一则公告透露着些许无奈。公告大意是，拟注入的资产昆山龙腾光电有限公司（以下简称龙腾光电）今年仍存在亏损可能，何时恢复持续盈利能力无法判断，且重组方案中涉及的资产评估报告有效期已过。
这意味着，准备了60亿嫁妆的龙腾光电，和翘首企盼涅槃重生的ST太光，在订立婚约1年多后又回到了原点。投资者最为关心的是，重回起跑点的ST太光和龙腾光电能否再续前缘？
“这个事不好说，有进展我们会公告。”8月14日，昆山开发区资产经营公司办公室人士一口回绝了记者的采访要求。
而龙腾光电财务总监李韶午对此事的表态是：“我们对未来行业趋势及盈利前景已有了明确的预估，正在重新做规划，并与太光公司积极协商重组事宜。”李韶午说，“但是，重组进程没有时间表。”
与此同时，ST太光因主营业务极度萎缩而每况愈下。“目前，什么可能性都存在。”问及后续的重组进程，ST太光内部人士对记者表示，公司高层对时间成本有所顾虑，“重做评估方案又要牵涉到诸多复杂的工作，评估时间起码得3个月以上”。ST太光的另一大担忧则是龙腾光电的持续盈利能力，“目前，这些问题都还在沟通中”。
本报记者在昆山调查获悉，当地政府支持龙腾光电借壳上市意愿十分强烈，理由很简单：“我们当然希望龙腾光电能借壳上市，毕竟昆山还没有一家本土上市公司。”8月12日，昆山市政府一位人士对本报记者说，当地企业在资本市场的空白，与昆山全国“百强县”之首的地位完全不相称。
但是，眼下遇到的问题也很现实：由于液晶面板行业复苏缓慢，龙腾光电年内扭亏几无可能。而ST太光高层则对再启重组的时间成本和龙腾光电的盈利能力心存顾虑。双方再启重组的时间表变得扑朔迷离。
这个现实的难题令ST太光感到了极大的压力。
7月29日，ST太光发布公告称，在去年亏损约7亿的情况下，龙腾光电今年上半年仍然继续亏损，预计净利润为-5.1亿元人民币。此外，由于液晶面板行业的客观现状，全年龙腾光电仍存在亏损的可能性，何时能恢复持续盈利能力尚无法准确判断。同时，本次重组方案中涉及的资产评估报告有效期也已过。ST太光称，重大资产重组存在不确定性。
这里有两个关键词：一个是“亏损”；另一个是“有效期”。
盈利能力悬疑
显然，龙腾光电主营的TFT-LCD是否具有持续盈利能力、能否许诺并兑现一个光明的未来，以及ST太光是否愿意支付时间成本，是重组能否再续的关键所在。
8月13日下午，龙腾光电财务总监李韶午解释公司亏损情况时说，从去年三季度开始，全球液晶面板需求和价格跌入谷底，包括龙腾光电在内的厂商都在消化高成本的存货，面板价格与原材料成本甚至出现倒挂，由此出现大幅亏损。
行业数据显示，龙腾光电主营的TFT-LCD市场表现出正在回暖的态势。DisplaySearch最新数据显示，今年第二季度，全球10寸以上TFT-LCD出货量达1.3亿片，较上季大幅增长42%；出货金额较上季大增51%，但同比下降29%。DisplaySearch认为，由于订单增加，第三季产能利用率预计将达到87%，但面板的供应链库存状况尚需观察。
那么，龙腾光电现在的状况如何呢？
龙腾光电财务总监李韶午对记者表示，今年以来，全球液晶面板的需求和厂家的出货率都在逐步走高，目前存货消化完毕，总体趋势向好，公司已开启了约90%的产能。“我们预计下半年会开始赚钱，亏损幅度会收窄。” 李韶午说，但由于上半年有较大亏损，全年扭亏盈利的可能性很小。
李韶午告诉记者，围绕龙腾光电，昆山光电产业园已引入康佳电子等上下游生产商，结成“门对门”的产销合作体系，未来市场潜力巨大，“仅仅是对门的康佳电子，每年的产能就达720万台26寸电视，我们现有的面板产能尚满足不了它一家的需求。”李韶午说，家电下乡及国内电视机的更新换代，为龙腾光电创造了很好的机会。
李韶午同时向记者证实，由龙腾光电两位股东投资的龙飞项目（即TFT-LCD7.5代线）已获国家有关部门批准，总投资高达32.5亿美元，是国内首条7.5代生产线。“龙飞项目是否装入上市公司，股东方仍在商议。” 李韶午说，目前相关各方正加紧落实各项工作。对于资金来源的问题，李韶午表示：“股东方会有妥善安排。”
龙腾光电“借壳”之路
龙腾光电和ST太光牵手不是“初恋”。
之前，ST太光经历了多次重组，实际控制人厉天福取得公司控股权后，曾欲注入旗下数码视听资产，却遭证监会否决，急于全身而退；而在敲定ST太光之前，龙腾光电一直在四处找壳想上市。原因很明显：因投资所需甚巨而对上市融资极为迫切。“而ST太光是个干净的壳资源，也一直在找买家，双方可谓一拍即合”。一位市场人士说。
公开资料显示，2007年底，*ST太光的实际控制人纳伟仕投资决定单方面、无条件豁免公司所欠纳伟仕的905万元债务，使*ST太光当年实现营业收入794.27万元，净利润334.47万元，成为一个净壳，*ST太光股票也得以“摘星”。
时钟回拨到去年春天，那是ST太光和龙腾光电“恋爱”的开始。去年4月，当时还未“摘星”的*ST太光实际控制人深圳市纳伟仕投资有限公司（下称纳伟仕投资）与龙腾光电开始初步接触，协商筹划资产重组事宜。2008年4月25日，纳伟仕投资与昆山经济技术开发区资产经营有限公司、Infovision Optoelectronics Holdings Limited（以下简称龙腾控股）订立重组意向书，就重大资产重组事项进行商议，*ST太光股票自2008年4月28日起停牌。
2008年7月21日，ST太光发布资产重组预案，拟以6.80元/股的价格向前述2家公司非公开发行股份，以购买它们持有的龙腾光电100%股权，预估值约60亿元。2008年9月23日，ST太光发布收购报告书。2008年10月18日，公司临时股东大会通过收购议案。
根据重组预案，资产重组完成后，龙腾光电将成为ST太光的全资子公司，ST太光主业由此转变为TFT-LCD（薄膜晶体管液晶显示面板）的研发、生产和销售，昆山开发区资产经营公司和龙腾控股将合计持有ST太光90%股份，分列第一、第二大股东。初步预测，龙腾光电2008年将实现净利润约2亿元，2009年净利达4.5亿元。据此，假设交易在2008年底完成，ST太光2009年的每股收益将达每股0.5元。
但重组启幕之后，意外却接踵而至。根据ST太光公告，证监会今年1月8日受理重组申请，但随后要求公司就相关问题进行解释和说明，但ST太光未能在规定时间内给出回馈，故申请延期报送。更糟糕的是，由于全球金融危机的蔓延，龙腾光电深陷亏损泥淖。
ST太光和龙腾光电的姻缘将走向何方？
现在看来，归根结底，一个核心问题是，在高投入、高风险的TFT-LCD（薄膜晶体管液晶显示面板）行业，龙腾光电能否许诺并兑现一个光明的未来？上一页 1 2 下一页单页阅读
推荐阅读
8月24日消息，京东方今晚发布的2009年中期报告显示，今年上半年实现营业收入22.98亿元，同比下跌58.26%；净利润为亏损7.49亿元，而去年同期为盈利6.8亿元，同比大跌233.36%。 京东方今晚还发布了关于控股子公司以部分>>>详细阅读
本文标题：ST太光：龙腾光电盈利存惑 重组无期
地址：http://www.lgo100.com/a/04/20111229/131955.html
网友点评
精彩导读
科技快报
品牌展示