周二大盘开盘后短暂小幅上攻，因上行乏力而掉头向下，最终大幅下挫2.34%。在大盘的压力下，各行业纷纷下跌，但家用电器行业依然逆市上行，成为大盘下挫中一道颇为亮丽的风景。

　　申万家用电器行业周二开盘后快速震荡上行，其涨幅一度达到4.69%，但10点30分以后，受大盘持续震荡下行的影响，行业的涨幅不断收窄，最终以上涨1.14%报收，成为当日申万23个一级行业中表现最优的行业。  在家用电器行业中，个股的分化比较明显，同洲电子等15只个股出现不同程度的下跌，苏泊尔等11只个股则逆市反弹，涨跌个股的数量呈现旗鼓相当的态势。在跌幅较大的个股中，同洲电子、盾安环境、海立股份的跌幅均超过4%；而涨幅居前的个股中，苏泊尔、海信电器、格力电器等个股的涨幅则分别达到5.71%、5.65%和3.97%，呈现针尖对麦芒的分化格局。在成份股表现均势的表象下，海信电器、格力电器和美的电器等权重成份股的良好表现，则促使行业走势的天平向多方倾斜，并最终促使申万家用电器一级行业逆市上涨1.14%。

　　国信证券的报告指出，家电行业的产值当中有近35%来自于出口的贡献，是出口依存度相当高的行业。结合各国经济数据的好转，预计09年四季度和2010年一季度销售恢复的可能性较大。针对刺激内需上升的政策力度还会进一步加强，以保持消费对GDP较好的拉动力量，尤其对于家电产品而言，家电下乡的进一步深化是针对提升农村的保有量，家电以旧换新则是刺激城镇消费人群的消费升级。华泰证券的报告则认为，基于主要家电上市公司正面临需求放开和利润率提升的发展机遇，即使在外销遭遇重挫的今年，利润仍有望保持20%左右的增长，一旦外销形势好转，这些企业业绩的增速有望优于当前。

　　不过，申银万国证券的报告则表达了不同的看法。报告认为，从估值的角度来看，行业相对估值已接近历史均值。截至9月18日，白色家电PE 相对于大盘PE的倍数为0.79倍，接近历史均值0.83倍。在震荡的市场环境中，稳定增长的家电具有一定的防御性，所以可能会比历史平均有一定的溢价。但行业的整体性机会较弱，自下而上个股的机会则值得关注。

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本文标题：家电板块：出口回暖带动家电股逆市上行

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