历史似乎又将重演，TCL集团3年前增发被一再拖延，无奈将增发金额缩水近2/3后，增发成行。无论国际化还是巨资进入液晶面板都是在争议中前行，让监管层担心的或许是TCL集团的风险防控能力。

　　4月13日，一位接近证监会人士接受《证券市场周刊》记者电话采访时表示，TCL集团(000100.SZ)增发方案还没有递交发审委。

　　TCL集团人士也向记者透露，原本应该在3月底成行的增发方案铁定要推迟，预计增发最快能在4月底前获批。

　　市场人士指出，本次增发是为公司8.5代液晶面板项目筹措资金，增发方案推迟将影响液晶面板项目的进展。早在2007年，TCL集团想要上马国内稀缺的液晶模组项目，本想通过增发获得建设资金，但监管层迟迟未能放行，导致其模组项目建设推迟，最终被另一家竞争对手海信电器(22.71,-1.40,-5.81%)抢占先机，这也成为海信能够在日后的液晶电视竞争中处于行业前列的基础。

　　2009年11月，TCL集团宣布增发50亿元的方案，增发资金用于建设华星光电8.5代液晶面板项目，该项目TCL集团占股比50%，并主导运营，而另外50%股权由深超科技投资有限公司(下称“深超”)持有，深超是深圳国资全资子公司。

　　激进的TCL

　　TCL集团是风险的“喜好者”：2009年投资8.5代液晶面板、2007年想要进军液晶模组领域、2004年国际化并购。

　　监管层担心巨额的融资放行后，TCL集团风险掌控不当，再次重演几年前国际化带给TCL集团的巨额亏损。

　　2004年TCL集团豪赌国际化，收购欧洲老牌家电制造商——汤姆逊的彩电业务。由于缺乏国际化经验，2006年，欧洲业务亏损25.96亿元，并导致TCL集团整体业绩亏损19.32亿元。

　　此后3年，TCL集团一直受困国际化，至2009年底，在不断收缩战线和国际经济复苏的背景下，海外业务扭亏为盈。

　　液晶面板领域TCL集团同样是“新手”，没有运营经验、技术人员匮乏。虽然目前已经拥有65名技术人员，其中超过30名来自于日本、韩国、台湾地区液晶面板企业，但并没有运营高世代面板的经验。

　　此外，高世代液晶面板领域竞争已处于白热化状态。目前已经开工的有京东方位于北京亦庄的8代线、还有位于江苏昆山龙飞光电耗资33亿美元的8.5代面板厂。

　　许多企业也对在国内建设高世代液晶面板线兴趣浓厚，其中三星计划在江苏省苏州建设一条7.5代线，目前已经获得韩国政府的批准；LG与广州市签订了投资8.5代液晶面板线的意向，夏普与江苏省南京市政府商谈引进8代线事宜。

　　业内人士惊呼：高世代液晶面板没投产已经肯定产能过剩了。因为液晶面板领域与经济的增长高度相关，当经济景气时，出现供不应求；经济下滑时，产能过剩。

　　面板行业的周期性明显，而且周期更短，几乎每隔一年或者一年半，就会出现一次由供不应求向供过于求的循环，过去10年的历史，液晶产业经历了七次循环。

　　此外，液晶面板领域的更新速度非常快，在很多厂商犹豫是否上马8.5代线时，夏普已经开始建设更高世代的10代线。这对于不掌握核心技术的TCL集团，都是无法回避、短期内无法改善的问题。

　　上马液晶面板项目，TCL集团原本想通过延伸产业链达到削弱目前竞争的目的，但面板领域的竞争更为残酷和剧烈，这也是TCL集团面对的新难题。

　　TCL集团所在的液晶电视领域相较传统CRT电视领域更加考验企业周转能力，TCL集团并非这方面的“擅长者”。

　　显然，面对这些问题，目前TCL集团并没有给市场满意的回答。上一页 1 2 下一页单页阅读

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本文标题：TCL集团：增发魔咒 临时方案解资金难题

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