北京时间11月1日上午消息，里昂证券今天发布研究报告，维持搜狐(Nasdaq:SOHU)股票“买入”(Buy)评级，并将畅游(Nasdaq:CYOU)股票评级上调至“买入”，目标价也上调至38美元。

　　以下为报告概要：

　　畅游11月30日宣布，将从母公司搜狐手中全资收购17173.com，总价格为1.63亿美元。畅游预计该交易将于12月完成。17173是中国领先的网络游戏门户。该公司通过为游戏运营商提供广告服务赚取收入。该交易宣布后，我们维持搜狐股票“买入”评级，同时将畅游评级上调至“买入”，目标价38美元。

　　这一交易有望在畅游与17173之间创造协同效应。17173仍将独立运营。但考虑到广泛的触角和强大的媒体影响力，该公司仍将成为第三方游戏运营商的必备广告平台。

　　从财务角度来看，这一并购将增加畅游的盈利。畅游2012历年的收入和利润分别有望增加8%和7%。对搜狐而言，剥离17173不会影响其收入，因为该公司仍会继续合并畅游的业绩。但由于少数股东权益提升，其2012年的盈利可能下滑4%。然而，如果该交易能够在畅游和17173之间形成协同效应，就将借助运营效率的提升给搜狐的盈利带来积极的影响。

　　我们对搜狐和畅游的投资观点并未改变。由于网络视频业务前景广阔且估值有吸引力，我们仍然维持搜狐“买入”评级。搜狐的视频业务对应2012历年的市销率为0.7倍，优酷网(NYSE:YOKU)和土豆网(微博)(Nasdaq:TUDO)分别高达8倍和2.5倍。

　　我们将畅游股票评级上调至“买入”，由于盈利预期上调，我们也将目标价上调至38美元。我们相信，在注入了领先的游戏门户资产后，畅游的竞争优势将进一步突出。经过了近期的修正后，该股估值非常有吸引力。该股目前的市盈率为4倍，行业平均市盈率为7倍，历史平均市盈率为9倍。(书聿)

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本文标题：里昂证券给予搜狐畅游买入评级

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