浑水又来了。

　　本周一，一份“强烈建议卖出”报告把正在纳斯达克混得“如鱼得水”的中国概念股——分众传媒打了个措手不及。要知道，分众可是刚公告了靓丽的三季报业绩，还顶着多家大投行“买入”评级的光环。

　　报告一露脸，分众股价在周一顿时惨不忍睹。对于浑水公司提出的多项质疑，分众昨天发布公告予以“回击”，不但否认所有浑水的指责，还同时宣布继续回购公司股票，公司CEO江南春(微博)将为此拿出1100万美元的“真金白银”。而分众股东复星国际昨晚也在港交所公告称，已斥资1035万美元购入60.27万股分众传媒。受到这些举措提振，分众周二股价又回升了14.71%。

　　猎杀齐袭

　　一度硝烟弥漫的中概股猎杀潮近期依旧暗流涌动，做空机构的“胃口”俨然越来越大，把打击对象从借壳上市的中小公司转移到不少颇具“明星味”的大企业身上。除了分众传媒之外，做空机构Citron(香橼公司)前不久连续针对奇虎360两次发布做空报告，而新东方成了OLPGlobal的猎杀对象。

　　为什么诸如浑水之类的做空机构能有如此之大的杀伤力？事实上，华尔街的基金经理只要看到浑水的卖出建议，肯定会先卖股票，再去用脑袋思考问题。而一些评论人士则一般给出“苍蝇不叮无缝蛋”的逻辑：做空机构不会打没准备的仗，谁吃饱了没事儿，随便拿份报告恶心你一番。

　　从过去的经验看，浑水的命中率确实不算差：曾攻击过的6家中概股公司中，4家惨遭退市或暂停交易，东方纸业尽管还在交易但股价早已跌去六成，只有展讯通信未受影响，股价在短期下跌后马上强劲反弹。有专家指出，“猎杀 做空”是一套市场机制，真正好的公司不怕猎杀，但也不排除部分做空机构利用市场脆弱心态，浑水摸鱼闷声发财。

　　“美国市场真是令人无法理解，越优质的公司下跌越多，做空的人放谣言以图利，离谱到说分众第四季度会改变预测，是我们业绩太好令做空机构太难堪而要乱放谣言吗？”江南春在微博上表示，“这些人应该得到法律的惩处。”面对如狼似虎的做空机构，中概股究竟该如何应对？

　　业绩说话

　　此番猎杀分众，浑水研究主要提出了三大质疑，包括分众传媒过分夸大了其广告网络当中的液晶广告屏幕的数量，将数量虚增了50%；在收购中明显且故意支付过高价格，在已完成的价值16亿美元的收购业务中，分众传媒已经资产减损11亿美元；减值不合理，内部交易致股东亏损。浑水甚至还把分众比作“中国的奥林巴斯(微博)”。

　　遭遇猎杀，中概股公司的掌门人几乎个个“义愤填膺”，多数指责做空机构意图操纵市场，为了牟利不择手段。不过，光嘴上否认质疑恐怕还难以挽回投资者的信心。

　　早在今年6月底，展讯通信就遭到浑水突袭。面对质疑，展讯通信迅速作出回应，否认了浑水公司有关其财务数据造假问题的指责。随后，展讯通信以漂亮的业绩给予明确回击。浑水公司的研究总监布洛克最终不得不承认失败，承认浑水对展讯通信的财务报告“有误解”。而奇虎360也以良好的业绩和稳定的股价对Citron的做空行动进行了反击。因此，市场人士表示，对付猎杀最好的办法就是拿业绩出来说话，眼下不妨静观分众传媒今年第四季度的业绩表现。

　　此外，分众传媒还在昨天宣布，将继续根据此前宣布的股票回购计划回购公司股票。江南春将通过大宗交易回购1100万美元美国存托股。根据此前宣布的股票回购计划，到2011年11月22日，分众传媒仍有价值约3亿美元的股票尚待回购。 本报记者 唐玮婕

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本文标题：分众传媒在美“趟”上浑水

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