瑞信维持完美世界中性评级目标价17.1美元美元,完美世界,评级,上市/股票

　　北京时间11月23日午间消息，瑞士信贷今日发布研究报告，维持完美世界股票“中性”评级，同时将目标股价从21.3美元下调至17.1美元。

　　以下为报告概要：

　　完美世界第三季度每股美国存托凭证摊薄收益为0.44美元，环比下降51.5%，低于分析师的平均预期。完美世界持有的净现金量为人民币23.9亿元，环比增长4%，这一定程度上是因为股票回购。

　　第三季度完美世界在线游戏营收环比下滑9.7%，比我们的预期低2%。第三季度，完美世界放缓了从老游戏盈利的步伐，转而专注于改善内容质量。第三季度完美世界游戏的同时在线人数(ACU)环比下降7%，低于我们的预期。

　　鉴于完美世界第三季度财报和第四季度营收指导性数据不及预期，我们将此前对该公司做出的2011财年至2012财年每股收益预期下调6%至11%。按照DCF估值法，我们将完美世界的目标股价从21.3美元下调至17.1美元。

　　完美世界管理层将向公司董事会提议派发股息。鉴于座拥3.8亿美元净现金，我们预计完美世界未来几年的派息率将保持在20%至40%之间。因此，完美世界当前股价预示着从2012年开始，股息率将达到5%，这可能有助于完美世界股价保持稳定。我们维持对完美世界股票的“中性”评级。

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