北京时间11月17日晚间消息，网易周四公布了第三季度财报。美国投资研究公司派杰(Piper Jaffray)随后发布研究报告，重申对网易股票的“增持”评级，并将目标股价从59美元上调至66美元。

　　以下为报告全文：

　　第三季度业绩表明，网易仍继续保持增长动力，因此我们重申对网易股票的“增持”评级。我们认为，网易正在扩张的游戏产品线，逐渐增多的游戏风格，以及较强的游戏发布可预见性将进一步加强该公司在中国网游市场的领先地位。此外，我们预计网易逐渐增长的广告和无线业务将为该公司未来转型成一家主要的互联网服务铺平道路。我们将网易的目标股价从59美元上调至66美元，这相当于网易2012年每股收益预期的12倍外加净现金。

　　- 网游业务保持有弹性的增长

　　网易网游业务营收环比增长12.8%，网易目前正运营的网游包括《梦幻西游》、《倩女幽魂》、《大唐豪侠》和《天下贰》等。我们认为，这一增长将继续受到网易游戏产品线扩张，以及网易加强研发能力的支撑。我们认为，网易将于第四季度发布《大唐豪侠》、《大唐无双》和《新飞飞》的资料片，并将于2012年推出2至3款新的MMOG游戏。此外我们了解到，网易于第三季度对两款新的网页游戏进行了封闭测试，这两款游戏预计将于2012年推出。我们认为，网易多样化的游戏风格将使该公司在中国不断变化的网游市场处于更有利的地位。

　　- 广告业务闪光

　　网易第三季度广告营收环比增长31.7%，至3460万美元，占第三季度总营收的11%。这主要是由于有利的季节性因素，以及在广告主中163.com网站的认知度逐渐提升。随着中国市场广告主预算逐渐从线下向线上转移，我们预计通过内容、服务和技术的加强，网易广告业务有潜力成为该公司的另一大增长动力。

　　- 预期的调整

　　我们将网易第四季度营收预期从2.981亿美元上调至3.204亿美元，以反映网易第三季度业绩的强劲。我们将网易第四季度每股收益预期从0.92美元上调至1.01美元，以反映该公司更好的运营能力。与此类似，我们将网易2012财年营收预期从12.412亿美元上调至13.228亿美元，将每股收益预期从3.85美元上调至4.32美元。

　　投资建议

　　我们重申对网易股票的“增持”评级，同时将目标股价从59美元上调至66美元，这相当于网易2012年每股收益预期的12倍外加净现金。我们此前的目标股价也基于相同的估值水平。

　　实现目标股价过程中的风险

　　开发及授权知识产权内容的能力，不确定的经济形势，市场竞争，较短的游戏生命周期，执行力，逐渐增长的产品成本，价格和政府监管。

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本文标题：派杰重申网易股票增持评级 目标价上调至66美元

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