11月15日消息，瑞士信贷当日发表了对土豆网第三季度的分析报告。在分析了土豆网第三季度的业绩后，报告维持对该公司股票“跑赢大盘”评级，目标股价定在21.7美元。以下为报告的主要内容：
业绩摘要
第三季度土豆网营收超出此前预期的3%，其中广告收入超出预期4.3%。
非GAAP净亏损5560万元，低于瑞信预期的7190万元;GAAP净利润5250万元，超出瑞信预期22%。
土豆网第四季度营收指标为，同比增长55-60%，略低于瑞信预期的增长67%。
业绩亮点
土豆网2011年第三季度非GAAP摊薄后每股亏损0.13元，好于分析师平均预期的每股亏损0.59元。
2011年第三季度非GAAP净营收1.497亿元，与瑞信预计的1.452亿元大致相符，但超出分析师平均预期的1.398亿元。
其中：
广告收入环比增长27.1%，同比增长41%，为1.265亿元，比瑞信预计的1.212亿元高出4.3%。
移动视频收入环比增长45.3%，同比增长95%，为1620万元，比瑞信预计的1620万远高出16.2%。
销售和营销费用环比下降11.3%，同比增长70%，为4940万元，高于瑞信预计的4380万元。
内容成本为4250万元，高于瑞信预期。
毛利润率从第二季度的26.7%，提高到32.4%，高于瑞信的预期。
非GAAP运营利润率从第二季度的-28.3%下降到-32.3%，好于瑞信预计的-49.6%。
非GAAP净利润率从第二季度的-31.9%下降到-37.2%，好于瑞信的预期。
净现金从第二季度的1.418亿元，提高到10.854亿元，高于瑞信预期的10.37亿元。
应收账款从第二季度的2.776亿元提高到2.939亿元。
应付账款从第二季度的4190万元提高到9840万元。
第四季度指标
非GAAP总营收预计在1.525-1.574亿元，即同比增长55-60%。
评级和目标股价
瑞信维持对土豆网股票的“跑赢大盘”评级，目标股价定在21.7美元。
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