华帝股份6日收盘小幅上涨0.13% 报7.53元。

　　公司近日发布2012 年三季报，报告期内实现营业收入17.66 亿元，同比增长24.03%;归属于母公司所有者的净利润9342 万元，同比增长8.17%。同时公司预计2012 年归属于上市公司股东的净利润同比增长0-20%。

　　三季度收入增长放缓。公司三季度营业收入5.9 亿元相比促销活动、五一黄金周支持下的二季度增速有所放缓，主要原因还是二季度开始采取偏激进的促销手段，导致经销商过多提货，部分需求提前释放，造成二、三季度收入增速的波动。 前三季度销售费用支出增长，三季度盈利能力环比略有下降。前三季度公司销售毛利率和净利润分别同比增长0.62 个和降低0.88 个百分点，净利润下降主要原因是今年加大了促销力度导致销售费用的支出比例加大，销售费用率同比增加1.45 个百分点。

　　而三季度公司销售毛利率为32.9% (环比 -0.98%)，销售净利率为5.49%(环比-0.22%)，但期间费用率环比下降了1 个百分点。 资产管理比率下降，偿债能力有所增强。前三季度公司存货周转次数和应收账款周转次数分别为9.1 次和18.53 次，同比下降了1.87 次和4 次;流动比率和速动比率分别为1.08 和0.9，均同比上升0.1. 三季度房地产市场出现回暖趋势，利好厨电行业。房地产市场在三季度已经出现回暖复苏迹象， 截至9 月累计商品房销售面积下降4%，下滑幅度较上半年收窄，分析师认为四季度房地产市场将会继续好转，全年商品房销售面积有望与去年持平。房地产市场回暖将直接有利于厨电销量，考虑到滞后因素影响，预计明年一季度厨电行业的整体销售情况应好于今年。

　　盈利预测：分析师认为华帝作为厨电行业的知名品牌，市场份额稳定，未来通过与海外合作和收购百得厨卫，将为公司注入发展新动力。分析师预计四季度公司业绩增长将更趋于稳定，维持分析师之前的盈利预测：预计公司2012~2014 年EPS 分别为0.65 元、0.74 元、0.84 元，对应2012 年11 月1 日收盘价的PE 分别为11 倍、10 倍、9 倍，维持“增持”评级。

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本文标题：华帝股份股价平稳 三季度收入增长放缓

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