只要发达市场是否会实现持续复苏仍存有严重疑问，西方企业就必然要依赖新兴市场的活力和前景来谋求发展，这一点现在表现得比以往任何时候都更加明显。
但是这样做，它们就必然会让自己暴露于危险之下。在那些模糊的不确定性能够转化为可量化风险的地区，它们必须有能力估定，怎样才能最有效地控制这些风险。西方企业曾经大举进军新兴市场，不料很快就被迫撤离——1997年亚洲金融危机过后的情况就是例子。但在当时，它们在本土还有大量经济活动可以仰仗，个别有趣的新兴市场活动也为它们提供了支撑。
而今天的不同之处在于，不只是许多西方市场看起来前景黯淡，世界上大多数市场的前景也好不到哪去。
当今世界面临的许多不确定性要么明显是政治层面上的（这使得它们更加难以量化和控制），要么从本质上令人难以理解它们到底是什么意思（比方说，取代美元成为全球储备货币）。
但对许多人而言，企业增长前景所面临的最严峻、也是最明显的风险，来自于中国经济的滑坡，而就此却没有简单或明显的对冲手段。
企业安全和风险咨询公司Control Risks的首席执行官理查德 芬宁(Richard Fenning)表示：“企业及其增长前景所面临的最大风险是中国经济减速。没有多少人真的承认，世界有多么依赖于中国的持续发展。”
中国的重要性不仅在于它对亚洲邻国或（为中国供应其消费所需的海量大宗商品的）非洲国家和澳大利亚的短期发展前景的直接影响，还在于它继续购买美国国债的愿望。美国财政部最近的数据表明，随着中国民众变得更加自信、对提高薪水和改善工作环境的要求更高，中国对美国国债的需求略有下降，它缓解全球通胀的能力也在减弱。
对那些在中国及其它亚洲国家（尤其是印度）从事制造、或采购商品和服务的企业而言，这些变化构成了直接挑战。比方说，这些市场的劳动力成本一直在稳步上涨，但这在一定程度上仍然可控，企业至少可以通过它们的供应链和利润率来应对这些上涨。
专家表示，更大的风险是声誉上的。最近的一个例子就是为苹果(Apple)代工生产消费类电子产品的富士康(Foxconn)，该公司旗下一家工厂发生一系列自杀事件，由此引发公愤。人们普遍将这些自杀事件归咎于富士康的低工资和糟糕的工作环境。
在这种形势下，西方企业别无选择，只得向自己的供应商施压，要求它们改善工作环境，即使这会增加自己的成本。西方企业可以寻找下一个不受约束的廉价劳动力阵地，但这样做不过是在另一个地方推迟一个类似的清算。它们缺乏预防这种声誉风险的手段。
另一个风险是腐败的不良影响。芬宁表示，尽管中国欺诈事件的数量仍然很高，但情况正在不断好转。
“在中国经营遇到的麻烦，常常是地方与中央政治环境之间的差异，”他表示。“离北京越远，挑战就越大。地方政府的对抗行为与不时出现的腐败，会让经营变得更复杂。”
西方企业仍然在这些地区做生意，但它们应保持警惕，详尽地研究其合作伙伴。
在应对汇率、大宗商品或原材料价格、以及通胀率或利率等风险方面，企业通常转向银行寻求风险管理帮助。不过，获得银行帮助的难度正逐渐加大，当然成本也变得更加高昂。
专业服务集团安永(Ernst &Young)欧洲、中东和非洲(EMEA)地区监管顾问部门负责人帕特里夏 杰克逊(Patricia Jackson)表示，要求提高资本金比率和增强流动性的监管改革，正在左右银行有关在哪里运营、哪种业务值得投资的决定。
“这些改革将导致部分业务或市场变得无利可图，因此，银行需要决定保留哪些业务或市场，”她表示。
目前在87个国家拥有业务的银行业集团汇丰(HSBC)已表示，预计会关闭部分国家的零售银行和理财业务，因为这些部门未能创造足够的利润。
“以往，各机构一直根据税率因素调整自己的企业结构，”杰克逊表示。“现在，它们不得不在税率因素与监管因素之间作权衡。”
对于一般公司而言，更加重要的是，通过衍生品来对冲合同的做法给营运成本造成的影响。
“银行为对冲交易设定的保证金要求已提高了四五倍，而这将反应在费用中，”杰克逊表示。“银行可能会开始要求企业为这些交易提供抵押品，这也有可能影响企业的成本。”
对涉及全球航运货物和供应的企业而言，一个关键问题是海盗。专家们表示，索马里海盗在亚丁湾已活跃多年，而威胁还在进一步扩大。
通过使用更大号的船来发动袭击，海盗们正逐渐将活动范围扩张至印度。目前仍没有任何全球性组织或政治机构出面直接应对这一问题，或帮助索马里克服其政治、经济和社会难题。
Control Risks的芬宁表示，通过对比索马里与东南亚的海盗行为可以突显出：如果国家落后会发生什么情况。
“印尼现在仍有海盗出没，但由于参与抢掠的人——以前大多当过渔民——数量更少且获得过更多的扶助，因此印尼海盗的威胁更小，”他表示。
“索马里的境遇与之类似。那里的海域过度捕捞成灾，毁掉了沿海索马里人的生计，让他们无以谋生。没有援助，最根本的是没有政府，你还能期待什么？”
译者/陈云飞
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本文标题：保罗·戴维斯：在新兴市场有风险的西方企业
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