【IT商业新闻网讯】（记者 靳远）今年3月时，中国证监会披露了广东通宇通讯的首发招股说明书，拟发行3000万股，发行后总股本1.2亿股，拟于深交所上市。但在4月时即告闯关失利。对于通宇通讯申请IPO被否，中国证监会最近作出了解释：该公司未在申报材料和现场聆讯中对内部控制制度是否健全且被有效执行作出充分合理的说明。
其实，这只是通宇通讯众多顽疾中的一个。记者在采访中感受到，对于这样一个经营难题众多的公司来说，若想闯关成功，还真得下一番功夫才行。
通宇通讯前景蒙阴影：业绩下滑依赖海外市场
IT商业新闻网记者从通宇通讯曾发布的招股书中看到，该公司主营业务为移动通信系统中的通信天线及射频器件的研发、生产和销售，主要产品包括基站天线、微波天线及射频器件等设备，为移动通信运营商、设备集成商提供通信天线及射频器件的产品以及综合解决方案。招股书显示，通宇通讯与国内三大运营商“均保持着长期良好的合作伙伴关系，还与诺基亚西门子等重点客户联合开展产品研发，满足其需求的多样性”。
通宇通讯的招股书中显示出，此公司近年来的业绩一直呈下滑趋势，并不符合上市公司所需要的成长性——数据显示，通宇通讯自2009年至2011年期间，归属普通股股东的净利润为0.82亿元、0.66亿元、0.63亿元。这三年当中，通宇的五大客户所占销售额的高比重在其总收入中也显得十分突出，分别为69.51%、70.41%、72.37%，其中仅对华为一家公司的销售额，就占通宇营业收入比重超过20%。
北京大学经济学院金融系副主任吕随启在接受IT商业新闻网记者采访时对此表示，企业的持续盈利能力是企业进行IPO闯关的关键因素，对于申请IPO的企业来说，被否的原因与持续盈利能力和成长性直接相关。
记者注意到，招股书中还显示，通宇通讯在2010年时曾补缴一笔3400多万元的巨额税款与滞纳金，但原因不明，这引发了投资者对其涉嫌偷漏税的担忧。
这与证监会作出的解释基本一致。记者从证监会方面发布的《关于不予核准广东通宇通讯股份有限公司首次公开发行股票申请的决定》中看到，“根据申报材料，公司实际控制人报告期内存在通过11家单位占用你公司资金的行为，且实际控制人未向你公司支付资金占用费；你公司于2010年5月分别补缴2007年度企业所得税20,732,407.42元、2008年度企业所得税5,028,086.99元，并缴纳滞纳金共8,364,314.30元。你公司未在申报材料和现场聆讯中对内部控制制度是否健全且被有效执行作出充分合理的说明。发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）第二十四条的规定不符”。
一位不愿具名的券商分析师对记者说，通宇通讯的毛利远低于行业平均水平，例如射频器件，同行毛利率均在20%-30%之间，而通宇的毛利仅为13.8%。
带着这些问题，IT商业新闻网与通宇通讯进行了联系。该公司一位工作人员对记者说，目前公司尚未有重新申请IPO的打算。对于记者提出的其它问题，该工作人员表示不便告知。
据了解，通宇通讯属于典型的出口型企业，出口贸易收入占主营业务收入的37%。2011年由于受到欧债危机以及人民币升值的影响，出口型企业的业绩普遍不理想，出口型“通讯及相关设备制造业”的上市公司更是如此。有数据显示，出口业务占主营业务收入占比24%以上的上市公司才四家，但四家上市公司无一例外地出现业绩明显下滑或者预计大幅下滑的现象。
吕随启在与IT商业新闻网交流时表示，目前对于出口型企业来说，汇率问题是需要面对的较大风险，人民币升值给这些企业造成了较大的压力，不过对于类似通宇通讯这样的企业，如何减少对海外市场的依赖也十分重要。
一直以来，通宇通讯非常依赖印度市场。2010年7月，印度政府曾制定了一份包含通宇通讯在内的26家电信设备供应商名单，并决定在其新网络安全规则实施前，暂时禁止印度电信运营商购买名单所列供应商的设备。受此影响，通宇通讯在印度市场的销售收入急剧下降，从2009年的15554.05万元下降到2011年的561.86万元，下降幅度达到了惊人的96.39%! 上一页1 2 下一页
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