业绩报表变脸，股价下跌，引发投资者对中兴海外市场布局的质疑，甚至指责其海外营销策略过度激进，担心其过度扩张引发资金链的断裂。专家建议，中兴通讯应遵循“保份额，而不保营收”的策略，以此来降低财务费用，但今年上半年中兴通讯的财务费用同比增长88.9%，高达8.31亿元。

【IT商业新闻网讯】（记者 海城）中兴通讯2012年半年报显示，该公司营业总收入426.41亿元，同比增15%；不过净利润只有2.44亿元，比上年同期下降68%。该公司称，净利润下滑主要受投资收益下降、汇兑损失、部分国内运营商网络合同招标推迟及毛利率下降等因素影响。

按照香港财务报告准则，中兴通讯于2012年上半年实现营业收入426.42亿元人民币，同比增长15.21%；税前利润6.56亿元，同比减少48.49%；净利润2.45亿元人民币，基本每股收益为0.07元人民币。

根据公告，中兴通讯上半年国内市场实现营业收入208.85亿元人民币，占整体营业收入的48.98%，同比增长26.37%。而在国际市场，中兴通讯上半年实现营业收入217.57亿元人民币，占整体营业收入的51.02%，同比增长6.20%。

图片来源：路透

这并非中兴利润的首次下滑，作为2012年上半年利润下滑68.17%的参照物——中兴通讯2011年上半年财报也并不好看。数据显示，中兴通讯2011年上半年实现营业收入373亿元，比2010年同期307亿元增长21%；实现归属于上市公司股东的净利润7.68亿元，同比下降12.4%。由于增收不增利，引发了公司股价的大跌。

8月，来自国际、国内的投行、券商纷纷调低了对中兴通讯的评级或预期，来自大和银行的市场研究报告显示，“对于中兴通讯2012年的营收，我们保持最为保守的预期，同时预测其净利润增长仅有0.5%。”

仔细分析这些投行的报告，不难发现，他们在谨慎评价的同时，也给出了几乎类似的原因：全球性经济危机引发的不确定，导致各国政府及其运营商大幅削减了利润率较高的基础设施设备的采购投资，华为、中兴、阿朗、爱立信等电信设备商为了竞争仅有的不多订单，纷纷使出浑身解数，僧多粥少的局面，引发设备供应商“只要市场份额，不看利润”的营销策略。

太平洋证券研究员刘树杰说，“为了维持原有的市场地位，中兴的这种做法并没有错误。因为只有先把基础设备铺进去，企业才可能拥有后期服务及新增订单的机会，这是电信设备供应商的普遍做法，尤其在非洲、印度等新兴市场，几乎每个设备商都会去抢。”

从行业来看，电信设备属于基础设施领域，在经济形势好的时候，各国政府或者运营商都会加大投入，但经济形势不好的时候，比如欧债危机时期，生存成为第一位，电信支出理所当然地会成为财政支出首先被削减的内容。

不过，没有财政上的支持，并不意味着这些国家的电信行业就不再发展，由于21世纪的经济发展与电信业的发展已经密不可分，各国在电信业发展的布局只是变缓，同时采取更为灵活的策略，比如融资租赁，或者干脆利用设备供应商之间的竞争，以设备商提供更为优惠的“垫资”为中标条件。 上一页1 2 下一页

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本文标题：中兴通讯海外市场布局风险高引投资者担忧

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