【IT商业新闻网讯】（记者 张樵）中国联通的股价正持续走低。据媒体报道，几天来，每天券商的报告都在喊“联通A股创下5年来新低”。其股价已从5.46元跌到11月16日的3.29 元，创下2007年以来的新低。在成交单上出现不少近万手的单子，全天成交1.5%。市场人士称，中国联通股价创出5年来新低，正在挑战6年前的低点。
联通急需改变。而在其央企病和大企业病缠身时，重新建立一套“运营商+手机厂商+渠道商”适合3G时代通信产业链的新系统，或许是能帮助其恢复活力的方法之一。
国泰君安研究报告分析，尽管联通收入和利润增速均是三大电信运营商中最高的，但市场对联通的终端补贴费用及人力成本提高等问题却有些担心。
其实，即使增速最高，就像报告中所说的那样，今年前三季度，不管是在总营收还是净利润方面，相比中国电信和中国移动，联通还是处于劣势。在营收方面，中移动、中电信和中联通的市场份额分别约是50.4%、26%和23.6%；在净利润的构成方面，联通所占比例更小。
对比联通2012年度半年报及三季报，上半年联通用户每用户平均收入（ARPU）值为91.8元，而前三季度用户ARPU值为89.1元。ARPU注重的是一个 时间段内运营商从每个用户所得到的利润。高端的用户越多，ARPU越高。这也就意味着，虽然联通由3G服务带来的市场份额在增长，而单个用户带来的净利润在最近一个季度却呈下降趋势。
与此同时，中移动开始在北京、江苏、四川等地推出“中国移动铁通宽带”光纤接入服务，接入速度最高为20M。和中国移动旗下的中国铁通运营的“铁通宽带”不同，此次中国移动旗帜鲜明地打出“中国移动”的旗号，而记者在采访中也了解到，实施接入和运营的也非中国铁通，而是中国移动各地的分公司。
对此，多数业内人士认为，中国移动此举是在积极布局固网业务，为赢得固网业务运营牌照做准备。届时，国内固网业务市场格局有可能出现重大调整，电信和联通在固网业务的主导地位将受到冲击，甚至终结。
再加上中电信引入iPhone 5的时间可能与联通相同、受中移动4G计划影响，这些都可能是对联通股价造成影响的重要因素。
对电信运营商来说，3G业务是只能前进、不许失败的战略发展方向。联通3G业务迄今仍未透露是否盈利，其央企身份之下的内部管理痼疾，迟钝的市场应对能力，无一不与用户的高预期相对立。
三大运营商中，在3G业务发展问题上，联通总被首当其冲地问责。这是因为联通手握性能最优的3G网络资源WCDMA制式，旗下明星级终端众多，市 场原本寄望最高，但联通屡屡脱线，比市场跑慢数拍。
如果翻阅过往媒体报道，用户抱怨联通3G业务发展太慢，而中国联通也有一堆说不出的苦。联通也想把用户数拼上去，想多谈几款明星战略机型，想把服务做得再好一点，但代价是3G网络运营维护、资产折旧和营销成本的 包袱跟着在不断加重。事实上，危机信号已在2010年上半财年进一 步显现：3G业务收入尚很微薄，再加上传统固话业务领域的自然下滑，加大投入力度所造成的费用负担，直接拖累期内公司净利润下滑。
随着3G业务的慢慢展开，人们意识到，其运营难度比2G网络要高得多的同时，也对运营商的各方面能力提出了更高要求。
但是据称，联通内部仍然带有浓厚的央企的保守心态：各地平行化的组织架构体系造成资源的平行割裂式分配，央企的各级人事管理模式令其难脱先天的行政色彩。
有媒体曾经援引联通内部人士的抱怨，“在一个市场化的公司里，项目从策划到执行的周期都是以天为单位，我们这里至少是以周为单位，根本没法比。”“该做的工作其实都做了，但最大的问题是效率不高。”“全国这么多分公司，没有一家是听话好管的”，如此管理体制，3G业务在 全国范围内的执行进度自然大打折扣。“很多事情就算想到了，但受限于政策、法律或监管制度，一些‘可做可不做的事’放在市场化公司会努力去做，但放在联通这样的央企就会选择‘不做’。”一位业内人士称，央企的典型做事原则就是——不求有功，但求无过。
联通内部的问题夹杂着大企业病和央企病的综合因素，受到了包括这些“病症”在内的多重困扰。 上一页1 2 下一页
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本文标题：联通多病缠身股价大跌 新生态系统亟待建立
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