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中兴通讯昨日发布的财报显示，其上半年净利7.68亿元，同比下滑12.4%，受此影响，中兴通讯今日股价下跌1.25元，报收于17.96元，跌幅达6.51%。但国信证券报告建议逢低逐步增持。

中兴通讯昨日发布的财报显示，其上半年净利7.68亿元，同比下滑12.4%，受此影响，其股价今日大跌6.5%。但国信证券报告建议逢低逐步增持。

国信证券今日发布研究报告称，虽然中兴通讯上半年业绩小幅低于预期，但并不改变公司长期竞争力。原因有三：

一是对海外市场及LTE建设先期投入大而导致的盈利能力下降，将在未来得到消化。目前公司技术储备充分，有望抢占4G建设先机。市场成熟之时，即是公司盈利之日；

二是信息设备行业收入和利润确认历来具有季节因素，去年公司上半年利润仅8亿，全年则达32亿，半年业绩的增幅对全年影响有限。

三是公司所处信息技术行业为十二五期间国家战略扶持的高新技术产业，退税政策有望在下半年明朗。因此暂时维持公司11/12年1.19/1.49元的盈利预测，目前股价对应16/13倍PE，建议投资者可以在股价回调的过程中，逢低逐步增持。

中兴通讯预报在报告期内实现营业总收入373亿元，同比增长21.5%；净利润7.68亿元，同比下降12.4% 。其中11年上半年确认国民技术股票投资收益和公允价值变动收益合计9.05亿元，业绩小幅低于市场预期。

中兴通讯显示报告期内其国际业务收入增长达36.4%，占公司营业总收入55.7%，超过了国内业务部分。与此相对应的是综合毛利率出现了下降，从去年同期的33.5%下降到29.8% 。主要原因：

一是公司深化了在主要国家、主流运营商规模突破的战略，采取了较有竞争力的产品策略，市场份额稳步提升，相关主要合同在本报告期内进行了业绩确认，使报告期运营商网络产品毛利率由去年同期的38.0%下降为34.5%。

二是智能终端关键市场面临重要切入阶段，公司采取积极进取策略。手机产品营业收入占总体营业收入比例由去年同期的25.3%提升至30.0%，手机产品总体毛利率由去年同期的22.7%下降为19.6%。

根据国务院在十五和十一五期间鼓励软件企业和集成电路产业发展的政策，公司一直持续获得软件产品销售增值税实际税率超过3%部分的退税补贴。今年上半年因相关税收配套政策还未出台，公司未予以确认这部分收入，预计由此原因影响数亿元。

中兴通讯今日股价下跌1.25元，报收于17.96元，跌幅达6.51%。

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