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过于依赖政府补贴的背后，折射的是华中数控主营业务盈利能力的相对羸弱。多位熟悉华中数控的行业人士透露，尽管其号称“国内最大的中、高档数控系统生产企业”，但事实上，高档数控系统对公司的盈利贡献实属有限。

潮水退去，方知谁在裸泳。

凭借“中、高档数控系统”领头羊形象登陆创业板的华中数控(300161.SZ)，在上市仅过半年，即给投资者泼了一盆冷水。

8月24日，华中数控发布2011年半年报——期内归属上市公司净利润1672万元，同比下滑39.69%。对于上市仅半年，便出现利润大幅滑坡，公司解释为研发投入和人力成本增加，以及补贴收入的减少。

其中最的大影响，来自于国家课题经费的锐减——期内补贴性收入同比减少733.73　万元，减幅为50%。“长期以来，华中数控的盈利一直存在对补贴收入的过于依赖。”武汉本地一券商研究员评价。

另一个值得关注的财务细节是，即便剔除上述减少的补贴收入，报告期内，华中数控获得的政府补贴也高达736.8万元，占净利润的44%。

但这还不是导致华中数控业绩滑坡原因的全部。据记者了解，尽管号称“国内最大的中、高档数控系统企业”，但事实上，其高档数控系统目前盈利实属有限。

8月25日，华中数控董秘伍衡就在接受记者采访时坦言，目前主要支撑公司业绩的还是利润率相对偏低的中档数控系统：“高档系列产品尚未形成规模盈利能力。”

利润依赖补贴

长期以来，补贴收入一直在华中数控的利润构成中，占据重要份量。上一页1 23 下一页

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