10月12日，电盈举行股东特别大会，最终以99.97%的大比数通过该分拆议案。若顺利完成，电盈将成为首家在香港上市的商业信托。不过，计划中的电讯业务的估值须不低于286亿港元才会进行分拆，而电盈的股价在今年以来已经下降了15%。李泽楷在10月12日表示，由于电讯业务的市值未达到286亿港元的下限，暂时不会进行分拆。

财技高超的李泽楷再创香港先河，他担任主席的电讯盈科(00008.HK)计划以商业信托形式(Business Trust)分拆电讯业务在香港上市。10月12日，电盈举行股东特别大会，最终以99.97%的大比数通过该分拆议案。若顺利完成，电盈将成为首家在香港上市的商业信托。

电盈计划出售25%至36.7%单位权益，集资净额约为68亿至100亿港元。如计及行使超额配售权，出售的单位权益将增加至40%，集资净额增加至116亿港元。分拆完成后，电盈仍持有电讯业务的55%至70%权益。

不过，计划中的电讯业务的估值须不低于286亿港元才会进行分拆，而电盈的股价在今年以来已经下降了15%。李泽楷在10月12日表示，由于电讯业务的市值未达到286亿港元的下限，暂时不会进行分拆。

分拆迫于财务压力？

事实上，电盈分拆案获得通过在意料之中，因为李泽楷作为大股东，为增加股东特别大会上的胜算，此前连续三个交易日入市增持电盈股份，共斥4495 万港元，持股增至27.66%。而且持股18.5% 的第二大股东联通集团事前也已表态支持分拆方案。

不过，分拆方案遭到小股东强烈反对。有小股东担心，信托上市套现后，公司会派发有利于大股东的特别股息。而且此议案更将电盈的核心盈利业务电讯服务转移，留下短期增长缓慢的项目。

对此，李泽楷承诺，个人不会减持，而且电盈对电讯业务的持股权不会少于55% 而且电盈未来将积极拓展海外媒体和电讯企业方案服务，未来三年派息每年不少于去年的11亿港元。

财务数据显示，2011年上半年，电盈核心业务(不含盈大地产)收入为109.36亿港元，股东应占溢利为8.24亿港元，同比增长7.2%。其中，电讯服务为主要贡献分部份，占上半年收入70%。

香港凯基证券分析师蔡铁康对本报记者表示，电盈的负债较重，把收入稳定、高现金收入、增长较小的固网业务分拆上市，可为信托基金提供稳定及较高的现金流，改善其财务状况。 上一页1 2 下一页

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本文标题：电讯盈科通过分拆议案 估值偏低是障碍

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