天珑移动存在盈利主要靠退税、大品牌对销售冲击严重、产品潜藏专利权风险等诸多问题，如此多的风险警示无疑会令天珑移动的过会充满不确定性，而如果不能及时靠上市输血，负债率高企(比同业平均水平高出约14个百分点)的天珑移动将面临较大的财务风险。

位于深圳市南山区的深圳天珑移动技术股份有限公司(下简称“天珑移动”)于4月19日在证监会网站披露了首发招股说明书(申报稿)，拟发行3000万股，发行后总股本为12000万股。天珑移动的主营业务是为手机的研发、设计、采购、生产、销售并提供相关服务。记者翻阅其招股书，发现天珑移动存在盈利主要靠退税、大品牌对销售冲击严重、产品潜藏专利权风险等诸多问题，如此多的风险警示无疑会令天珑移动的过会充满不确定性，而如果不能及时靠上市输血，负债率高企(比同业平均水平高出约14个百分点)的天珑移动将面临较大的财务风险。

问题1

没有出口退税支撑公司将巨亏

单从天珑移动近三年的收入和净利润两项指标的增长情况来看，天珑移动似乎正处于快速增长期。但事实上，天珑移动业绩快速增长的根源却是，产品出口一直享受17%最高档次出口退税率。

招股书显示，天珑移动营业收入从2009年的16.10亿元增长到2011年的30.19亿元，净利润也从2009年的8418.39万元增长到2011年的20373.12万元。虽然业绩看似不错，但其实主要是依赖出口退税。

从2009年到2011年，天珑移动利润总额分别为9328.22万元、21937.60万元和22280.70万元，但相对应的当期实际发生出口退税额却分别高达19982.47万元、44228.04万元和39532.96万元。

出口退税额高企导致2009年至2011年，天珑移动当期实际发生出口退税额占利润总额的比例为214.22%、201.61%和177.43%，高额的出口退税不仅“消化”了销售费用、管理费用大幅上升和企业所得税减免优惠幅度的减少等诸多影响公司业绩的不利因素，还成为其业绩快速增长的基石。

天珑移动承认，如果出口退税率下调，将会给公司经营业绩造成巨大负面影响。所以其在招股书中也强调，由于公司历年的出口退税总额占当年利润总额比例很大，如果未来国家调低手机产品的出口退税率，则将对公司的经营业绩产生不利影响。 上一页1 23 下一页

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本文标题：天珑移动存在诸多问题 面临较大财务风险

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