北京时间4月27日消息，美国投行高盛给予搜狐股票“中性”评级。高盛指出，搜狐第一季度的广告和游戏业务毛利率分别为55%和93%，符合高盛的预期，而无线增值服务和其他业务毛利率达到了52%，比高盛预期的高出13个百分点。

北京时间4月27日消息，美国投行高盛今日发表了关于搜狐的最新研究报告，给予搜狐股票“中性”评级。

据搜狐发布的最新财报显示，它在2010年第一季度的非公认会计准则每股收益为0.86美元，环比下降6%，但超出高盛及彭博社调查业内分析师意见后得出的平均预期8%和5%，也超出了之前搜狐自己预测的目标即0.78美元到0.83美元。

搜狐第一季度营收为1.3亿美元，环比下降5%，同比增长12%，比高盛预期目标高出3%，也超出搜狐自己预测的目标即1.23亿美元到1.28亿美元。营收超预期的主要原因是无线增值服务收入和其他收入超出预期17%、广告收入超出预期2%且游戏业务收入符合高盛预期。

高盛在报告中指出，搜狐第一季度的广告和游戏业务毛利率分别为55%和93%，符合高盛的预期，而无线增值服务和其他业务毛利率达到了52%，比高盛预期的高出13个百分点。

搜狐第一季度非公认会计准则运营毛利率为42%，比高盛预期的高出2个百分点。公认会计准则摊薄后每股收益为0.73美元，比高盛预期的高出8%。

搜狐预计2010年第二季度的营收在1.39亿美元到1.44亿美元之间，广告收入在5400万美元到5600万美元之间，游戏业务收入在7400万美元到7700万美元之间，非公认会计准则每股收益在0.87美元到0.92美元之间。搜狐预期的上述业绩范围的中点分别比高盛预期的目标持平、高出7%、低2%和低12%。另外，搜狐第一季度末的现金量由第四季度末的5.64亿美元增至5.99亿美元。

高盛在报告中指出，搜狐预计第二季度的品牌广告收入在5100万美元至5300万美元之间，环比增长32%，同比增长19%。这表明搜狐的业绩环比增长率在第一季度低于高盛预期后，第二季度的业绩环比增长率将超出高盛预期。

然而，由于第二季度只有无线增值服务和游戏业务的预期收入符合高盛预期，因此搜狐第二季度的营收预期只能符合高盛的预期。搜狐预计第二季度的无线增值服务收入将环比下滑27%，这表明其业绩受到政策变化的影响而下滑的趋势将延续至第二季度。

搜狐预计第二季度非公认会计准则每股收益的环比增长率为4%，低于总营收9%的环比增长率，这主要是因为与新游戏有关的营销开支有所增长。

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本文标题：高盛给予搜狐中性评级 政策影响或持续至两季

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