人人网在上市之前的日子并不太平。
在业界，千橡集团CEO陈一舟策划旗下人人网上市之事已不再是秘密。但就在前不久，坊间传出消息称由于投资方日本软银与陈一舟之间关于“控制权”的争夺，人人网或许会错过这波中国互联网企业的上市潮。
尽管在传言后不久，陈一舟便对此事予以否认，但软银集团与千橡之间股权问题的“不和谐”，也由此成为业界关注的焦点。
有“互联网造梦人”之称的软银集团董事长兼总裁孙正义，在中国互联网发展历程中所扮演的角色，已不单单是期望资本回报的投资者。“促进和其他公司的资本合作，不拘泥于特定的技术和商业模式”，孙正义在多起互联网股权事件上用行动证明了他的野心。
当投资方对企业控制欲逐渐膨胀，而企业的管理层已不甘任其摆布时，问题产生了。
“股权之争”的由来
“由于孙正义和陈一舟之间就千橡股权问题的互不相让，人人网很有可能会就此错失上市机会。”
这则消息是从11月底开始在坊间肆意散开的。该消息称由于软银集团手中持有千橡大比例股份，如若人人网上市，现有股东将通过千橡集团代持上市公司人人网的股份。该消息还透露，在上市之际，陈一舟不愿意看到自家的股权过多落入“外人”手里，于是希望通过增发新股、市场回购等方式，将软银持有的部分股份转入人人网，以此来淡化孙正义在未来上市公司中的色彩。
但“这一提议遭到了孙正义拒绝”。消息称“孙正义在控制权上绝不退让，甚至考虑增持”，这使得这家面临上市的公司在控股关系方面显得极为紧张，更有观点认为“这将妨碍人人网上市脚步”。
记者注意到，千橡集团在孙正义持股问题上一直“欲说还休”。2008年当时，日本媒体报道称，软银投资千橡集团3.84亿美元，这是孙正义在中国的最大单笔投资。按照当时双方协定，首批注资约9600万美元，软银持股14%，一年后注资2.88亿美元，最终陈一舟将划拨给软银集团40%的股份。
但千橡方面一直表示，软银投资后，占有千橡集团总股份的35%。而今年3月孙正义接受外电采访时透露，软银持有千橡23.8%的股份，他希望将其拓展到35%。
尽管到目前为止，孙正义手里所持千橡集团的确切股份数并不为人知，但在当时他曾立下一个目标，“三年内推动三家公司上市”，分别是猫扑、校内、音乐三项业务。如今三年时间已过，随着麦考林、当当网、优酷等互联网公司新一波的上市潮的推动，国内社交网站领域的佼佼者人人网的上市路也越来越近。
此前，陈一舟曾在接受媒体采访时表示，如果人人网的用户及收入情况在今年进展顺利，千橡集团最早将于明年启动上市进程。今年9月21日，人人网和千橡旗下另一家公司开心网的合并，似乎也正意味着千橡这家成立已经有8年历史的公司进入IPO冲刺阶段。
然而，就在人人网筹备上市之际，业界非常“巧合”地传出千橡集团与最大投资方之间发生“股权冲突”的消息，令不少业内人士纷纷对人人网的上市命运表示担忧。
针对千橡股权之争的传言，12月2日千橡打破沉默对媒体首度作出回应，陈一舟称自己与软银股权相争的传闻纯属无稽之谈，但他并未对此事过多表态。而日本软银集团方面对此事始终保持缄默。
前车之鉴
尽管陈一舟不承认传言的真实性，但仍有观点认为股权之争并非捕风捉影。
8月4日，日本媒体报道称软银正在酝酿调整在华政策——长期以来软银多以投资者的身份出现在中国互联网发展历程中，孙正义希望改变过去以投资为主的单一模式，不排除进一步成立实体产业，让自己的身份更加多元，对产业的关联更加直接。据透露，软银集团已开始着手同中国互联网公司接洽。
而事实上，孙正义已不甘于仅仅扮演投资者的角色，他的在华政策的调整已经悄然开启。据本刊记者了解，在他给软银描绘的“新30年蓝图”中，公司的长期目标是在30年后将市值从目前的约2.7万亿日元增加到200万亿日元，进入全球前十。“促进和其他公司的资本合作，不拘泥于特定的技术和商业模式”也已成为孙正义在商业市场中的最新动向。
也有观点认为事实并非如传言般糟糕，“因为千橡旗下的公司上市，不管是从商业利益还是个人感情角度，都是孙正义所期待的”。
今年9月，千橡首席营销官江志强在人人网披露，千橡第三季度广告收入超过亿元，其中人人网占到较大份额。尽管目前国内SNS网站的成长速度有目共睹，但“流量变现难”的问题始终未能得到解决。陈一舟也曾表示，千橡在广告投放方面挖掘不深，增值业务也不是很多，而在人人网上用户停留时间并不长，“网站广告会扰乱用户感受”。再加上近来微博的兴起，曾经热门的SNS网站日渐式微，人人网如不加快上市，未来命途多舛在所难免。
孙正义与他所投资的中国互联网公司间建立了强大的资本合作伙伴关系，而多年的经验也令他深谙公司维护之道，但这也是在他经历多个错误的决策和后果之后才逐渐积累的。
2005年，孙正义投资方兴东(博客)的博客中国1000万美元，仅四年后，博客中国走向沉寂；软银还投资过碰碰网，号称要打造中国的MySpace，并计划在2007年赴美上市，可最终不了了之。此外，他曾投资的老榕早期开创的电子商务网站8848、263和美商网等，最后都以失败告终。但令孙正义最为遗憾的，或许应该是两年前软银和久游网的那次事件。
两年前，软银亚洲投资的久游网谋求日本上市，却由于软银与久游网管理层之间的矛盾，成为久游网上市计划流产的原因之一。据久游网一位前员工回忆，那次内斗使久游网永远失去了上市机会，软银亚洲损失也不小，“失去了发现下一个盛大的机会”。另一位不愿透露姓名的此前与软银有合作的公司人员表示，“软银过多地参与公司资本事务，是导致这些公司走向衰落的原因之一。”
“有了久游网的‘前车之鉴’，想必孙正义在对待人人网上市的问题上，不会再犯同样的错误。”一位对软银公司颇为关注的业内人士对《IT时代周刊》说。阿里巴巴的上市，使孙正义因此获利超过几十亿美元，因此孙正义没有理由在人人网上市之际出来“搅局”。
软银的角色
孙正义曾一度被称为中国互联网创业者们的“财神”，这是因其在中国互联网发展史上占有重要地位。
2000年，软银投资阿里巴巴并成为阿里巴巴最大股东之一，持该公司34%的股份。随后软银相继在中国投资了数十家互联网公司，除了千橡集团外，盛大、分众传媒和携程等一连串的互联网名称都与软银集团有着密不可分的关联。孙正义曾豪言，“我们希望成为亚洲互联网领域的第一，软银将会在别人觉察之前领先一步。”
然而，随着市场的演变，“财神”的地位也一改往日高高在上的形象，尤其是面临资本抉择时，投资方的一举一动都需格外小心谨慎。
9月16日，雅虎CEO卡罗尔·巴茨（CarolBartz）明确表态，雅虎将保持增持的阿里集团39%股权不变，并很可能于年底加入阿里巴巴集团董事会。这也意味自2010年10月始，阿里巴巴董事会决策将受到影响——尤其是在面临与雅虎相冲突的决策上。
软银不仅持有阿里巴巴集团29.3%的股份，也拥有雅虎日本约41%股份，还持有美国雅虎将近5%的股份。而阿里巴巴与雅虎之间的矛盾，打破了三方之间相安无事的局面，也使软银在其中的角色变得颇为“尴尬”。“当阿里巴巴董事的决策与雅虎相冲突时，软银会选择帮谁？”
之前，有熟悉孙正义的人士称其为“一个有长远眼光的投资家”，“他从来不急着在获利之后立即套现，因为没有尽快获利套现的压力”。但眼下，软银集团的境遇并不能令孙正义放松。
据了解，软银目前有约2万亿日元左右的有息债务，孙正义急切需要中国概念股帮助他更好更多地赚钱。互联网分析人士刘兴亮认为，千橡事件让孙正义之心已昭然若揭。显然，人人网对软银和孙正义来说，“资产增值有着更为重要的意义”。
因此，当传言称陈一舟在人人网上市前让孙正义减持股份，孙正义势必不会答应，“他要的是‘放长线钓大鱼’。”上述人士表示。
当软银的角色从投资方转变成更为强势的管理者时，面对发展迅猛的中国互联网企业们的股权抉择，“孙正义的态度显得尤为重要”。
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本文标题：股权迷案缠身千橡 资方与企业高管纠结难解
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